主题：保利地产半年业绩同比增35% 规模直逼万科

月25日晚,保利地产披露了其半年报。今年上半年,保利地产实现营业收入82.91亿元,实现净利润13.96亿元,同比分别增长54.07%和35.01%。在已披露2009年半年报的房地产上市公司中，保利地产位列三强，进一步缩小与万科的差距。
8月25日晚,保利地产披露了其半年报。今年上半年,保利地产实现营业收入82.91亿元,实现净利润13.96亿元,同比分别增长54.07%和35.01%。房地产结转面积101.90万平方米,结转收入79.99亿元,同比分别增长54.99%和53.18%。实现基本每股收益0.44元,同比增长37.5%。

截至2009年6月30日,保利地产总资产614.84亿元,净资产151.54亿元,分别比去年底增长14.64%和7.63%。净资产收益率增加1.18个百分点,达到9.21%。每股经营活动产生的现金流量净额为1.71元,远远好于去年同期的-2.63元。

保利地产市场份额增长70% 规模逼近万科

在已披露2009年半年报的房地产上市公司中，保利地产位列三强，销售突破200亿大关。其销售金额和销售面积涨幅最大，分别为168.15%和164.29%。从绝对数来看，保利地产销售金额和销售面积分别占到万科的68.4%和72.4%，进一步缩小与万科的差距。

截至目前，保利地产整体市场份额上升最快，由0.88%增长到1.5%，增长幅度近70%。

上半年，公司实现营业收入82.91亿元，实现净利润13.96亿元，同比分别增长54.07%和35.01%。实现房地产销售面积252.43万平方米、销售金额210.54亿元，比去年同期分别增长164.41%和168.18%。

据保利地产董秘岳勇坚介绍，公司较早加大了新开工量以及积极地项目拓展，扩大公司经营规模，在北京、天津、重庆和广东阳江分别新拓展4个房地产项目，占地面积103.1万平方米，容积率面积191.32万平方米，规划总建筑面积219万平方米。

值得一提的是，今年上半年，公司商业地产经营实现较大突破。此外，大量销售回笼资金和前期相对谨慎的项目投资，经营流入现金净额大幅增长，期末货币资金大幅增加，占总资产的比例显著上升至15%。

需要关注的是，上半年公司房地产营业利润率24.21%，与去年同期相比下降6.41%。尽管如此，保利地产毛利率在龙头企业中仍处于较高水平，相比万科19.22%的营业利润率，高出近5个百分点。

岳勇坚表示，房地产行业报表业绩存在滞后反应特点，2009年上半年结算收入的多为2008年销售项目。在行业调整期各地产公司纷纷采取降价促销的策略，导致项目售价被拉低，建材价格的上涨抬高了项目建设成本，房地产行业的利润空间被严重挤压，因此，营业利润率出现一定的下滑。

岳勇坚直言，如今优质土地资源获取的难度越来越大。截至6月30日，公司共拥有可结算资源1911万平方米，但公司在重点城市和中心城区的储备仍显不足。而且，随着土地市场竞争的日益激烈，在核心区域获取优质房地产项目的难度越来越大。

如何以合理的成本获取公司发展所必需的土地资源，不断提高公司项目储备的含金量和分布的合理性，是公司面临的一大挑战。除了积极参与公开招拍挂市场的竞争外，还将积极地寻求通过合作开发、收购兼并、一级开发等方式获取项目，积极关注城市新区开发、工厂整体搬迁、棚户区及旧城改造等带来的商机。

销售面积同比增长164%

销售金额同比增长168%

保利地产全称为保利房地产（集团）股份有限公司,成立于1992年,注册地位于广东广州市,主营商品住宅开发,并适度发展持有经营性物业。公司董事长为李彬海,总经理为宋广菊。

保利地产是国内大型房地产企业之一,其大股东中国保利集团公司系国资委管理的大型中央企业。

上半年,保利地产实现房地产销售面积252.43万平方米、销售金额210.54亿元,比去年同期分别增长164.41%和168.18%。其中,广州保利中环广场、北京保利西山林语、北京保利百合花园、北京保利嘉园、上海保利叶上海和佛山保利花园等6个项目单盘签约额突破10亿元。报告期内公司在已进入城市中市场占有率达到了4.1%,比2008年上升了28%。

而且在上半年,保利地产积极稳健地扩大经营规模,在北京、天津、重庆和广东阳江新拓展4个房地产项目,占地面积103.1万平方米,容积率面积191.32万平方米,规划总建筑面积219万平方米。

截至6月30日,保利地产共有在建拟建项目67个,占地面积1642万平方米,规划总建筑面积2940万平方米;2009年上半年新开工面积268万平方米,竣工面积70万平方米。截至报告期末,公司拥有可结算资源1911万平方米。

行业利润率有所下降

优质土地资源获取难度加大

在保利地产的半年报中披露出房地产市场正在发生变化的二个重要信号。

第一个信号就是行业利润率有所下降。保利地产透露,随着房地产市场的不断发展和规范,房地产企业依靠“土地红利”获得超额利润的时代已经不复存在。而随着行业集中度的逐渐提高及行业外大型企业大举介入房地产业,行业的竞争也日趋激烈。

第二个信号就是优质土地资源获取难度加大。在多方因素的影响下,房地产行业的利润率从长期来看将有所下降。

目前保利地产拥有较丰富的土地资源,截止6月30日,公司共拥有可结算资源1911万平方米,但在重点城市和中心城区的储备仍显不足。而随着土地市场竞争的日益激烈,在核心区域获取优质房地产项目的难度越来越大。

保利地产称,如何以合理的成本获取公司发展所必需的土地资源,不断提高公司项目储备的含金量和分布的合理性,是公司面临的一大挑战。

房市V型反转经济基础不牢固

下半年市场环境更复杂

2009 年上半年,房地产行业在经历了2008 年的深度调整后实现了“V”型反转,各主要城市商品住宅成交活跃、量价齐升。1-

保利地产也从上半年房市“V”型反转中获益不菲。

保利地产董事会认为,上半年的房地产市场出现的快速回暖,主要得益于2008年受压抑的刚性需求的集中释放、国家产业政策的支持、宽松货币政策下的流动性过剩和通货膨胀预期。但董事会同时也认为,目前房地产市场“V”型反转的宏观经济基础是不牢靠的,因为中国经济虽然已经出现企稳回升的迹象,消费保持了平稳较快增长的态势,但目前出口依然疲软,以政府投资为主拉动的经济复苏与增长不可持续,宏观经济的全面复苏尚须时日。

2009年下半年,在实现经济平稳较快增长目标的推动下,保利地产预期国家将继续保持“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”,房地产产业政策和市场趋势仍将基本保持稳定。

保利地产在半年报中披露,虽然董事会依然认为,房地产行业中长期看好;但下半年新增信贷规模下降已成定局,部分区域的房价快速上涨也抑制了居民的购房意愿,以及宏观经济前景的不明朗,决定了下半年公司将面临更加复杂的市场环境。

鉴于上述不确定性,保利地产称,“公司将密切关注市场形势变化,以稳健的原则做好经营,保持公司稳定、健康发展”。



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