主题：中金：货币政策取向不变 流动性将维持宽松

中金公司周四发布研究报告，认为当前货币政策取向不会改变，流动性将依然保持宽松。

　　8月25日人民银行发布了《中国人民银行2008年年报》（简称《年报》），提出了“促进货币信贷总量适度增长，以17%左右作为今年全年M2增长目标”。中金分析师认为这个17%的目标是去年底和今年初国家就定下的基调，而且这份《年报》成稿于数月之前，并不代表当前货币政策取向有所改变。

　　中金指出，今年前7个月M2增长28%，想要年底达到17%的目标显然不可能实现。如果非要将M2增速从目前的28-29%降到年底17%，则意味着接下来货币供给量将减少1.7万亿元，贷款需要大幅紧缩甚至负增长2万亿元以上，银行坏账不可避免大幅上扬，这是政府不愿意见到的。近期国家领导人多次表态要保持政策连续性。

　　中金预计M2今年增长25%，明年增长20-22%。今年新增贷款将达到10万亿元，即余下平均每月4000-5000亿元左右。由于下半年大量票据贴现到期可置换为中长期贷款，实际支持经济的新增贷款情况好于预期；且贷款的惯性较强，流动性将依然保持宽松。


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