主题：中原证券：上海机场维持“增持”评级

　中原证券8月28日发布投资报告，针对上海机场（600009.SH）公布中报，维持“增持”评级。

　　上半年，公司实现营业收入15.68亿，同比增长-0.02%；营业利润3.39亿，同比增长-47.84%；净利润2.59亿，同比增长-49.07%；每股收益为0.13元。

　　公司上半年收入增速不佳，主要因为全球金融危机对业务量影响较大。上半年公司实现飞机起降13.55万架次，增长3.84%；旅客吞吐量1486万人次，增长6.01%；货邮吞吐量105万吨，增长-18.77%，增速相比往年有较大差距.营业成本大幅增长主要是因为去年浦东机场二期投入使用带来大额的折旧费用；公司营业利润和净利润大幅下降，财务费用增长和投资收益大幅下降也是因素之一。

　　展望未来，上海机场有望逐步摆脱上半年的颓势。随着全球经济复苏，公司的业务量增速呈现环比增长态势。7月公司飞机起降架次同比增长11.18%；旅客吞吐量同比增长15.94%；货邮吞吐量同比增长-3.55%，已有明显好转。此外，2010年世博会将带来客运业务量井喷式增长，预计贡献增速在20%-30%。而渐行渐近的资产注入也将增厚公司业绩20%。

　　不考虑资产注入，2009年和2010年EPS分别为0.4元和0.55元，中原证券维持“增持”的投资评级。


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