主题：太钢不锈 普通钢毛利率大降

　　公司动态：
　　2009年上半年公司(含子公司)生产坯材449.25万吨，同比降低6.9%，其中不锈钢材104.97万吨，同比增长12.79%。公司上半年实现营业收入289.59亿元，同比降低32.51%;实现利润总额-6.92亿元，同比降130.12%;实现净利润-6.99亿元(其中：归属于上市公司股东的净利润为-6.81亿元)，同比降低131.94%。
　　公司动态点评：
　　不锈钢毛利下降，普通钢材钢坯毛利、毛利率大降2009年上半年，受金融危机持续影响，国内钢材市场需求增长缓慢，不锈钢出口量同比大幅下降，一季度钢材产品价格持续低位运行，尽管二季度钢材市场价格有所回升，但矿石、煤、镍、铬合金等主要原料采购价格涨速更快，外部市场带来的不利因素使得2009年上半年经营业绩亏损。
　　估值及投资建议：
　　未来六个月内，维持评级"大市同步"国际金融危机尚未见底，我国经济企稳回升的基础还不稳固，钢铁市场仍然面临较多不确定因素。公司主要产品是不锈钢和普通板材。LME金属镍可以反映不锈钢行业的景气程度，普通板材国内严重供过于求，产能快速释放，钢材需求和价格回升的基础较为脆弱。我们预测公司2009、10年EPS为0.05、0.18元。因此，我们维持未来6个月公司的投资评级为"大市同步"。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。