主题：招商银行：中报业绩令人“大跌眼镜”

　　招商银行（600036）于2009年8月28日发布了其半年度的业绩报告似乎令人“大跌眼镜”。

　　招行净利润剧降37.78％，降幅居同业之最。同时，拨备覆盖率提高至241.39％，也达同业最高。

　　在预计下半年零售业务改善、利息不会再被调低以及资本市场好转的情况下，马蔚华在业绩发布会上信心满满地说，该行最困难的时期已经过去。

　　活期存款占比较高

　　净利润下降趋势缓解

　　据了解，该行2009年上半年，实现净利息收入为人民币186.23亿元，比2008年同期下降22.81％；而该行的净利差为2.14％，比2008年同期下降137个基点。

　　利润下降主因是净利息收入下降较快和资产减值准备支出增幅较大。

　　马蔚华解释说，招行的资产负债结构与其他银行不同，贷款以零售贷款和票据居多，存款则以活期居多，这是因为招行的高端零售客户比较多，而这些客户通常以活期存款居多。

　　这种特定的负债结构拥有低成本的负债优势，过去五年给招行带来了丰厚回报。但在这次降息周期中，由于活期存款利率下调幅度小于贷款和定期存款下降幅度，生息资产收益率降幅大，而负债成本降幅小，招行的经营因此而遇到了挑战。

　　马蔚华还表示：“上半年净息差虽然与2008年出现了较大幅度的下降，但这种下降是净息差回归合理水平下降。招行希望借此机会，进一步优化客户结构和资产结构。随着未来降息的可能性降低、整体市场利率走高，在第三、第四季度影响招行盈利的负面因素预期会减少、正面因素将增加。”

　　中间业务拖累零售业务收入

　　私人银行客户较年初增15.63％

　　除了净利润与净利息收入有较大幅度的下跌外，招行的手续费及佣金净收入也出现了不同程度的下降。该行手续费及佣金净收入比2008年同期下降1.27％，其中主要的原因是托管及其他受托业务佣金下降。

　　据该年报显示，2009年上半年该行托管及其他受托业务佣金收入比2008年同期下降33.12％，其中是理财、资产托管、第三方存管业务收入下降而整体拖累了其手续费及佣金收入。

　　“零售业务招行的确发展的较快较好，不过受到上半年资本市场的影响，有所下降也不奇怪。其实拖累招行利润下降是该行的资产负债结构比较特殊，不过预计下半年国家利率政策比较稳定的情况下，招行的总体业务发展会有所好转。”广发证券一名银行业研究员表示。

　　从上半年的零售业务占招行税前利润贡献比来看，确是“不容乐观”。零售银行业务占该行税前利润的13.28％，较去年同期下降3.52个百分点。

　　相比之下，招行的金葵花客户（指在该行资产大于人民币50万的客户）却取得了较大的发展，客户数量为46.35万户，管理金葵花客户总资产余额达7720亿元，比上年末增加1127亿元，增长17.09％，占全行管理零售客户总资产余额的63.11％，比上年末提高了1.25个百分点。

　　“招行的零售业务之所以能够做好，得益于‘早一点、快一点、好一点’战略。”招行行长马蔚华表示。虽然今年上半年零售银行业务的成绩单并不是那么漂亮，不过马蔚华坦言希望招行能够在今后的零售银行业务中继续按照这个“三字经”战略去勇创佳绩。

　　“两年前招行开始推出面向富人阶层的私人银行业务，我们在联合一些国际咨询公司的预测和分析，发现中国潜在的私人银行客户有30万人以上，私人投资的总额可以超过9万亿元。”

　　据了解，该行在2009年已在全行开展私人银行业务，在全国8个重点城市设立私人银行中心。截至2009年6月30日，该行私人银行客户数达7398户，比年初增长15.63％，平均每位客户投资额超过1000万元，私人银行客户总资产管理规模达1508亿元，比年初增16.09％。

永隆打造为国际版招行

　　主力发展“金葵花”客户理财服务

　　“收购了具有75年历史的港资永隆银行。永隆银行和招商银行文化相通，业务互补，后续整合十分顺利。我们计划通过永隆银行，5年后在香港再打造一个国际版的招商银行。”马蔚华极有信心的表示。

　　该行半年报显示，永隆集团录得未经审核之综合税后溢利港币4.58亿元，比上年同期增长30.7％。但由于受到市场利率下跌的影响，2009年上半年永隆集团实现净利息收入港币6.09亿元，同比下跌10.1％。

　　而永隆银行在2009年上半年度理财业务实现收益港币1329万元，较去年同期下降62.9％。主要是由于加强内部监控，暂时停止了一些较高风险产品的销售，以及受到市场气氛及部分投资者审慎入市影响下整体佣金收入有所下降。

　　不过永隆银行理财中心下半年将主力发展“金葵花”客户理财服务，为中港两地的高端客户提供综合服务平台。招行相关负责人表示，“该项服务将存款、证券及理财合而为一，现正制定详细手续及推广计划，预期于2009年8月内可以完成。到时会根据具体的发展情况而适时推出。”

　　“同时，招商银行正在进一步加强永隆银行的整合工作，希望能够尽快达到资源共享并且能够互补的合作模式。”该负责人表示。

　　据了解，招行向永隆银行推荐个人客户的个人贷款港币2305万元、存款港币1417万元；信用卡优惠商户互换分别为61家和58家，分别涉及750间和78间分店。

　　同时，永隆银行顺利获得香港金融管理局批准的“见证开户”和“首次公开招股副收款行”两项业务资格，成功推出了“中港中小企业融资通”和“汇款快线”等产品，并在积极筹备金葵花财富管理业务。



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