主题：新股发审节奏动态微调

　　在银监会允许次级债分年扣减、外管局放宽QFII投资上限等缓减市场压力的暖色政策出台后，证监会也打破了一周召开三次发审会的惯例，对新股审核节奏进行了动态微调。

　　本轮IPO重启以来，证监会发审委一直保持一周召开三次工作会议的频率，分别在周一、周三和周五举行会议。根据预披露安排，发行部会在周一、周四和周五通过证监会网站分别预告周五、下周一和下周三的发审工作会议，会议内容包括会议序列、参会发审委员、发行申请人，发行申请人同时会披露招股书申报稿。这一节奏从未调整过，直到9月7日。

　　按照惯例，证监会应在9月7日（周一）预告9月11日（周五）的发审工作会议，但当天证监会网站并没有披露相关信息，截至昨晚记者发稿时，仍没有更新的安排。这意味着发审委一周“三会”的格局开始改变。

　　据统计，自7月15日新股审核重启至今，共有36家企业上会，平均每周审核4.3家，这一量度相较以往有明显提高。

　　多位专业人士接受记者采访时认为，证监会调整新股审核节奏是多部委齐心呵护市场的政策延续，毕竟在经济环境趋于好转的情况下，股市出现较大幅度调整是一种非理性行为，需要以一定的方式稳定投资者的预期，传递积极的信号。

　　事实上，除了对新股审核进行动态微调外，发审委最近对再融资的审核也出现了一些变化。9月份以来，未有任何增发、配股或可转债项目上会，而8月份上会的再融资项目包括6个增发、4个配股和4个可转债，7月份半个月内上会的再融资项目也有6个。

　　新股和再融资审核节奏的动态微调降低了市场对于快速扩容的担心，毕竟增量上的适度控制会适量减少股票供给，缓和需求。但微调不是暂停，作为资本市场最基本的融资功能，新股和再融资的审核工作还将继续。





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