主题：「王老吉」品牌有价广药有力叩5元

国药控股(1099)招股在即,继续带动一众影子股造好。相对落後的广州药业(874)突见买盘集结,4.35元的52周高位弹指可破,直叩5元关。

　　广药主要产销维生素C、青霉素、头孢菌素,3类产品属於「中间体与原料药」,亦产销成药,因集团拥有多个品牌和强劲的分销网络,将受惠於基本药物目录对中药采取的有利政策,单是「王老吉」品牌已卖个满堂红。

　　09年度上半年,广药纯利1.19亿元(人民币,下同),按年倒退20.5%。期内,营业额为19.03亿元,跌8%;毛利为4.66亿元,跌20.8%。按中国会计准则,广药上半年净利润为1.17亿元。广药公布中期业绩後获大摩唱好,指其合营意外地贡献8200万元,加上实际税率仅8%,远低於预期,连带中期纯利较估计高出29%,故给予「增持」评级。

　　受惠内地药物改制

　　内地《建立国家基本药物制度》工作正式启动,於三成政府办城市社区生服务机构和县实施基本药物制度,广药料可直接受惠,吸引机构投资者趁低吸纳,其中霸菱资产管理於8月19日,以每股平均价3.821元,增持328万股广药,令持股量增至7.56%。

　　虽然广药预测市盈率约14倍,但其品牌却一直受到青睐。最近,广药就可能涉及股价敏感事项而停牌,经研究後表示暂无计画实现,且3个月内不再筹划此事。表叔人话,年来有不少海内外财团一直打「王老吉」主意,暂停筹划绝非谢绝洽商,好戏还在後头。上月初,老古先後品题过中国制药(1093)及广药,前者已迭创新高,由4.02港元升至5.33港元,累升达32.6%,後者只升得25.5%,明显落後。


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