主题：新保险法推行在即 关注中国人寿、中国平安

新修订的「中华人民共和国保险法」(简称「保险法」)将于10月1日正式实施，新的「保险法」对保险公司的赔付及保险资金运用上都有显著的变更，预料将对内地保险公司的业务将有一定的影响。

焦点股份：中国人寿(02628)、中国平安(02318)

简评：新的「保险法」更着重保障投保人及被保险人的利益，例如在第16条中，新法对投保人的「如实告知义务」有较宽松的规定，投保人只有义务披露保险公司询问的事项，而若投保人在投保前已认知自己拥有某种潜在风险而保险公司未有询问，保险公司仍有责任对相关风险引致的损失进行赔付。即使保险公司有作询问而投保人刻意隐瞒，当保险合同成立满2年，保险公司便不能再以投保人未有屡行「如实告知义务」为由而解约或拒赔。另外，新「保险法」亦规定，保险公司需在收到索赔申请后30天内把核定结果通知索赔者，旧有的保险法并没有此关于理赔时间的规定。

事实上，在新「保险法」实施之前，内地保险公司已频繁调整旗下的保险产品，特别是重疾险、分红险及万能险等产品，如中国人寿旗下两款合共占重疾险市场份额超过40%的保险产品便会于9月底停售。这是因新的「保险法」将提高保险公司的赔付风险及运营成本，故保险公司需要重整保险产品的结构及费率，相信在新法实施后，相关产品的费用将会上涨。虽然根据一般法律不回溯过往的原则，旧保单并不适用于新的「保险法」，但保监会表示会争取长期寿险合同能适用于新法，若然属实将增加保险公司的赔付支出，现时中国人寿及中国平安的相关赔付额便占其总支出的10-15%。同时保险公司亦需要一定时间重估相应产品的定价及把新产品推出市场，预料将对短期的销售造成压力。

虽然现时内地大型的保险公司已有进行不动产的间接投资，但大规模的相关投资仍需政策上的放行。目前中国人寿及中国平安已就新增的投资项目进行筹划，其中中国平安已透过旗下的平安信托成立平安创新资本作为投资于未上市公司股权的平台，并于8月便已与内地房地产企业金地集团签订合作框架协定。平安集团计划在未来2至3年内，于基建、物业及未上市公司股权等三个领域上完成1,000亿人民币的投资，占其目前资产总值的12%。更多的投资选择长远将有利增加保险公司的平均投资收入，而且不动产的投资有助保险公司锁定长期收益以配对其赔付支出。

保险公司的短期业务表现或将受制于重推新产品造成的销售压力及理赔支出的增加，但预期当保险公司调整其投资结构后，其投资表现将受惠于投资渠道的扩阔。



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