主题：英大证券:国家基本药物制度(基层版)实施点评

　市场期待已久的基本药品目录于8月18日出台。卫生部为之出台了三个文件：《国家基本药物目录管理办法（暂行）》、《关于建立国家基本药物制度的实施意见》、《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》（2009版）。前两个文件为基本药品目录实施的规划，属于政策性的纲领。规定基本药物制度从2009年开始试点、2011年初步建成、2020年全覆盖。第三个文件是市场期盼已久的基本药物目录，分为化学药和生物制品（205个）、中成药（102）、中药饮片三个部分，合计307个品种。

　　点评：

　　三个文件的出台标志着我国建立国家基本药物制度工作正式实施。基本药物目录是基本药物制度的重要一环。进入目录的药品从最初的600多种不断缩减，目前已基本确定在307种，最后一次修改是关于中药独家品种的数量。除目录遴选外，基本药物制度还涉及药品生产、流通、使用、报销、定价、合理使用等一系列问题。

　　本次仅公布面向基层的小目录，预计11月将公布《国家基本药物目录（其他部分）》扩展版：本次公布的《国家基本药物目录（基层版）》面向基层医疗卫生机构（社区医院和农村），共307种，9月将公布《国家基本药物目录（其他部分）》扩展版，基层版和扩展版将共同在公立医院使用。

　　基层版目录以普药为主，制药企业受惠较为有限，独家品种成为稀缺资源。307种药品包含205种化学药和生物制品+102种中药+中药饮片，除13家企业19种独家产品外，其他全部是疗效确切价格较低的普药品种，均有几十家企业生产，因此制药企业总体受惠较为有限。独家品种包括人福科技(600079,股吧)（芬太尼，国药股份(600511,股吧)受益）、云南白药(000538,股吧)（胶囊+膏剂+酊剂+气雾剂）、广州药业(600332,股吧)（消渴丸+华佗再造丸）、三九医药(000999,股吧)（三九胃泰+正天丸）、千金药业(600479,股吧)（妇科千金片+胶囊）、马应龙(600993,股吧)（痔疮膏）、金陵药业(000919,股吧)（脉络宁）、美罗药业(600297,股吧)（伤科接骨片）、复星医药(600196,股吧)（仙灵骨葆）、天士力(600535,股吧)（复方丹参滴丸）、中新药业（速效救心丸）、中恒集团(600252,股吧)（血栓通冻干粉）和太龙药业(600222,股吧)（双黄连合剂）13家企业19种品种，其中前9家企业都是排他性产品（没有竞争），由于我国基层市场人口众多，对排他性独家品种是重大利好。此外康美药业(600518,股吧)的中药饮片也将广谱受惠基层医疗市场。

　　基层版基本药物价格下降有限。政府定价原则是保持生产企业合理盈利+切实降低价格，由国家发改委制定全国零售指导价，以省为单位进行招标，实行零差价率销售，坚持“质量优先、价格合理”的原则，探索设定基本药物标底价格，推进行业集中。307种药品以价格较低的普药为主，普药经过多年竞争价格下降已经较为有限；19种独家品种以中药为主，品种稀少、价格合理，降幅也会非常有限。

　　基层医疗机构必须全部配备使用基本药物，目录推行初期各省可从医保甲类增加品种。基本药物报销比例明显高于非基本药物，政府将用经济手段引导居民优先使用基本药物，目录推行初期，基层医疗机构可配备和使用非目录药品，具体品种主要从医保目录甲类中选择，特殊情况也可从医保目录乙类中选择，增加药品应是多家企业生产品种，国家基本药物目录原则上每三年调整一次。

　　最受益企业包括云南白药(000538,股吧)、千金药业(600479,股吧)、三九药业、康美药业(600518,股吧)和金陵药业(000919,股吧)。09年开始实施基本药物制度，至年底覆盖30%基层医疗机构；2011年初步建立国家基本药物制度；2020年全面实施规范的、覆盖城乡的国家基本药物制度。我们认为基本药物效应会产生在2010年，从排他独家和占收入比重看，我们认为云南白药、千金药业、三九药业、康美药业和金陵药业最为受益。

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