主题：中国平安AH股倒挂 指标股将再显中流砥柱本色

　　目前，金融股A股低于H股，招商银行H股股价近期一直围绕18港元波动，但A股股价却低于15元，而中国平安更甚，H股股价在65港元附近，但A股股价却不足51元……

　　□ 金百灵投资 秦 洪

　　昨日A股市场出现了低开震荡走低的格局，上证指数在上摸5日均线时就遇到压力，故上证指数在午市后出现跳水的格局，从而在日K线图形成再度探底的K线组合，那么，如何看待这一信息呢？

　　两大信息折射多头能量衰退

　　的确，就上证指数的技术指标来说，本周以来的A股市场走势的确不够强势，一是因为早盘上证指数仅仅在上摸至2982.9点后就迅速遇阻回落，而昨日上证指数的5日均线也就在2977.44点。

　　而技术指标往往反映着多空纷争的结果，也就是说，技术指标的疲软其实反映出当前多空角逐过程中，多头能量削弱的趋势，这其实也得到了两个盘面走势特征的佐证，一是新大陆再度拉至涨停，并未引发物联网概念股的崛起，这对多头的打击是极大的。因为上周的A股市场走势显示出，新大陆等同于物联网概念股，故新大陆的涨停并未引发物联网概念股的“掌”声和应，其实就意味着新大陆与物联网概念股已分割，新大陆呈现出的仅仅是个人英雄主义。而从以往经验来看，个股再强也难以对市场形成强劲的刺激力度。这其实也从一个侧面说明了各路资金对物联网概念股的兴趣大减，从而使得市场缺乏了兴奋点的支撑，市场自然疲软。

　　二是航天军工股等庆典概念股在近期并未涨升，这说明部分资金渐有利用广大市场参与者对维稳行情的预期而减持仓位的动作，而这些资金的持续减持必然会削弱多头的防线，从而带来上证指数居然难以向上有效刺穿5日均线的反压，更何况3000点的关口呢？而且，航天军工股一直是维稳行情的核心与灵魂，所以，随着航天军工股的走低，维稳行情的演变趋势也就变得不再明朗起来，从而给市场带来一定的压力，市场由此也就有了二次探底的预期。

　　折价现象或封闭调整空间

　　但是，笔者倾向于认为近期A股市场虽然不宜过分乐观，毕竟除了前文提及的弱势特征外，当前市场还存在着新股扩容压力渐显，尤其是创业板即将在本周五招股，这意味着有少部分资金可能会回流一级市场参与创业板新股的申购，以期获得一、二级市场的差价收益。所以，在近期A股市场的上行压力渐增，3000点的无形压力更趋沉重。

　　不过，也并不意味着A股市场会迅速形成二次探底的格局，不仅仅在于敏感时间敏感点位，不排除后续进一步维稳信息的出现，比如说汇金公司等市场称之为国家队的资金增持优质金融股等权重股的可能性，尤其是金融股，目前存在着典型的A股低于H股的折价现象，比如说招商银行，H股股价在近期一直围绕着18港元波动，但A股股价却在近期低于15元。而中国平安更甚，H股股价在65港元附近波动，但A股股价却不足51元，所以，在目前外围市场尚属平稳的大背景下，金融股A股股价再度下跌的空间并不大。

　　而此类个股又是A股市场的权重股，也就是说，他们的空间不大，大盘指数的下跌空间又有多大呢？故在金融股未有大幅下跌空间的前提下，大盘在近期尚难有继续深幅回调的可能性。
半年线附近有望回稳

　　周二，市场依然没有走出最近几天的弱势状态，在早盘低开低走到30日线附近止跌后展开反弹，但由于整体权重股的低迷，市场在接近5日和10日均线后，无力向上，维持震荡，午后由于中石油、中石化的联合下挫带领股指快速跳水，个股杀跌声一片。

　　技术上，目前来看，3000点左右的压力非常大，对股指的压制非常明显，而5日、10日均线迹象形成死叉，昨日的一根阴线跌穿20日、30日均线，5周线告失，KDJ、SAR等技术指标也提示短期不乐观，但是在整体经济回暖的大环境下，市场出现连续非理性的下跌的可能性不大，目前依然认为短期的调整是为冲击60日线做准备，同时由于美元反抽的结束，资源类个股走强的预期正在加大，而且半年线的支撑力度比较强，股指将可能该线附近止跌回稳。周三依然有下探的要求，但在半年线附近有望止跌回稳。

　　(宁波海顺)

　　关注热点能否轮动

　　从盘面观察，短线热点的衔接是当前市场面临的一个主要问题，在前期热点消退、而近期权重股持续调整的背景下，如果多方不能果断的挖掘出新的持续性热点，那么后市将很难再次向上发动有力的反攻。因此，在经过指数的快速回调之后，权重股能否有效止跌以及后市热点能否再度进入良性轮动，都将值得短线重点关注。

　　技术上，昨日沪指大幅调整以中阴报收，短线来看还有惯性下跌的要求。同时，由于日线上5日均线已经向下与10日均线形成死叉，将对短期市场构成反压。因此，要想化解目前的不利局面，股指在短期探低之后必须展开有力度的上攻。

　　综上，我们认为：短线大盘在120日均线附近将成为多空争夺点，如果指数能够在半年线附近止跌企稳的话，大盘有望在该区域结束此次回调；反之如果市场仍然无法展开有力度的防守，那么则要警惕此次调整在时间以及空间上都将会更加复杂。短线如何把握好热点、做足波段收益将是未来行情中的操作重点。
短期市场还将反复震荡

　　昨日大盘呈现低开后震荡走低的格局。目前，创业板开闸在即将对主板市场资金形成分流，加上昨日国元证券逾百亿增发方案过会加剧了市场对再融资带来扩容压力的担忧。短期看，距离国庆长假仅6个交易日，各方对于持股过节还是持币过节的选择将造成市场震荡的加剧。而股指持续在5、10日均线下方运行已经造成日线的死叉，技术上可能还将出现调整。若市场继续弱势，将引发投资者的谨慎心态加重，不利于反弹行情的延续。后市沪指或将考验本次反弹的黄金分割点2850位置的支撑，建议密切留意该点位的得失及权重股的走势。

　　大盘震荡走低，成交量继续萎缩，表明后市仍有不确定性。预计短期市场还将会有反复震荡的过程。具体操作上，建议投资者注意板块轮动，适当波段操作。在控制仓位的前提下可继续关注调整比较充分的金融、地产、钢铁、煤炭、石油化工等板块的反弹机会，同时医药、商业百货、新能源等板块也可一并关注。 （招商证券）

　　国庆前行情难有起色

　　昨日沪指在半年线获得支持，昨日沪指跌破30日均线，日线收阴。目前沪指在半年线附件获得一定支撑。技术指标上看：大盘日线的技术指标中KDJ死叉后继续向下发散，MACD红柱继续缩短，走势并不理想。预计后市，大盘短期反复在所难免，但下跌幅度不会太大，而且经大盘过修正后的更有利于市场的健康，

　　整体来看，两市全天处于震荡盘整态势，多空展开激烈争夺。对于当前市场，多空分歧是很正常的事情。一方面，创业板上市加速，本来预计十月份上市交易的创业板9月25日即展开申购，这必然要分流大量资金，再加上中国国旅周三的申购，节前市场资金面比较紧张，其结果就是多空争夺在节前必然是一个激烈的过程。这基本也决定了国庆前行情难有大的变化。

　　操作策略上，由于技术状态并不明朗再加上节前资金面较为紧张，投资者应该保持好仓位，减少操作空间。但投资者应该密切关注大盘走势，做好中线和长线的布局准备，特别是如果大盘出现较大幅度调整，要敢于在低点进行筹码吸纳。

　　市场有继续调整的压力

　　周二两市大盘低开低走，沪指周一收复的20日均线和2900点大关再度失守，市场量能有所萎缩，创业板集中申购加剧股指震荡，市场呈普跌格局。短线来看，周五创业板的十只新股集中申购，创业股推出在即，对A股资金面形成一定的影响，造成市场观望情结浓厚。短线市场将反复考验半年线的支撑力度，稳健的投资者继续观望为上。

　　近期市场在反弹至60日均线后，投资者分岐明显加大，股指盘中走势反反复复。管理层强调维稳市场给建国六十大庆和创业板的平稳推出营造良好的市场环境，指数型基金频频发行使得股指的持续调整的空间相对有限，而在创业板推出之际，投资者观望气氛趋浓，股指盘中宽幅震荡频现。

　　创业板的推出究竟会对A股产生怎样的影响还有待观察，但周五有十只创业板新股将集中申购对短线A股的资金面还是造成一定的影响，近日市场的持续调整应是对创业板推出的提前反应。

　　技术上分析，市场在周一收出带长下影线的阳线后，周二两市大盘重续跌势，目前两市的短期指标已发散向下，显示市场有继续调整的压力，沪指大盘距离半年线仅有31点之差，短线市场将反复考验此区域支撑力度


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。