主题：沙黾农----未来24小时股市将天翻地覆

(2009-09-23 07:37:38)
——老沙与智者的对话之十
有智者对老沙言：“国庆前股市只剩下最后六个交易日了，换言之只有24小时的交易时间。”
老沙：“是的，我预感到，未来24小时股市将天翻地覆，上演生死时速！”
智者：“管理层把创业板的新股申购时间安排在本周五，而把申购巨资的解冻时间安排在下周三、也就是国庆前最后一个交易日，这是一个巨大的‘阳谋’！”
老沙：“是啊，一时间,去创业板打新,成为广大股民最‘潮’的话题，今天是老股民开通创业板账户的最后一天，估计今天收盘后各地证券营业部将人头攒动、人满为‘换！（用手指在桌上写了个’换‘字’）”
智者：“前三天，也就是在这24小时的前半段，无数的中小投资者将为‘换股’即‘弃老股’换成‘打新股’、也即把资金从二级市场换到一级市场而忙碌！”
老沙：“中国股市从来就有‘炒新’的传统，更何况不只是炒一只新股，而是炒一个‘新板’，我预计将会有1万亿左右的巨资在本周五‘打新’以参加‘摇奖’，每中500股将会有5000至10000多元的盈利将会使很多人在这几天忍痛割爱去买‘创业板彩票’！”
智者：“虚势迎新也是中国股市历来的传统，昨天股市该涨不涨、反而大跌就已经表明市场主力开始‘发路费放人’，预计本周的下半周还将如此！”
老沙：“无数的散户资金从10倍、20倍、30倍左右市盈率的主板股票中流出来，去钟情于发行市盈率就高达50倍的创业板新股，这是中国股市的又一大奇观，同时也在为那些‘资金搬家者’酝酿着一场悲剧！”
智者：“从权证的疯狂炒作中我们就能预感到国庆后创业板的‘上佳表现’，太渴望一夜暴富的急功近利者必然会把这10只袖珍小股炒翻了天！”
老沙：“无数的短线客将会像在权证炒作中血本无归者一样倾家荡产！他们曾经创业而来的第一桶金将在创业板中被无情吞噬！南航权证的悲剧将不可避免地再次上演！”
智者：“管理层把如此巨量资金的解冻安排在国庆前的最后一个交易日真是煞费苦心，这和2006年每到节日长假前就解冻新股申购资金如出一辙！”
老沙：“不出意外的话，在这国庆前的六个交易日后半段，也就是后12个小时的交易时间，中国股市将真正体现‘维稳’，尤其是在国庆前的最后一个交易日，在巨量创业板解冻资金的涌入下，股市或收复3000点、或创出近期反弹新高、或旱地拔葱般地拉出一根长阳……，使人们能以一个好心情庆祝共和国60华诞！”
智者：“咳，中国的中小投资者就是这样的苦命，就是这样的不得不在股市里疲于奔命！有多少人会像你上篇博文最后一段所说的那样去做？记得你说的是‘不要再在股市里出出进进、冲冲杀杀了，捂住你寻它千百度的优质股，坚定地等待中国股市1万点、2万点的到来’！”
老沙：“你是智者，能把你未来24小时的操作计划透露一二给我的忠实读者吗？”
智者：“由于我从来不满仓，所以除股票外还有部分资金，我也会在后天去打创业板的新股，需要说明的是，一是我不会卖掉老股去打新股，二是不会参与节后创业板的炒作！”
老沙：“能告诉我们你看好那些老股呢？”
智者：“受您老沙的影响，我也精选了一只有业绩保障的房地产优质小盘股，准备捂半年甚至一两年；短线也做一点，最近比较看好海南板块。”
老沙：“你持仓、满仓过节吗？”
智者：“那当然！国庆后经济数据将会不断给人们惊喜，上市公司的三季报、全年业绩预报也会纷纷预喜，我满仓持有业绩同比、环比都大幅增长的优质股过节！”
老沙：“胡锦涛昨日表示，‘中国将密切关注国内外经济形势变化，积极准备新的应对方案。’这就为中国证券市场基本面的进一步改善提供的新的预期，我对第四季度的行情充满期待！”


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创业板头10股获机构追捧 询价结果普遍超预期 2009-9-23 来源：上海证券报
　　21日集体招股的首批10家创业板企业,在"闪电"完成路演推介和初步询价后,将于今日确定发行价格。本报记者昨日采访获悉,创业板企业的现场推介获得机构的踊跃追捧,初步询价结果普遍超过预期。根据发行程序,10家企业将于明日刊登定价公告,25日启动申购。


　　根据安排,创业板企业的发行程序十分紧凑,发行人与保荐人需在21日、22日两天时间内完成路演推介和初步询价。因此,特锐德(300001)、莱美药业(300006)等多数企业只选择一地进行现场推介,仅有乐普医疗(300003)、神州泰岳(300002)2家企业选择在北京、上海和深圳三地进行现场推介。
　　"先拔头筹"拿获批文的特锐德,昨天上午在北京的推介会吸引了四、五十家机构参与询价,初步预计发行价约24元。安信证券的研究报告给出的申购价为每股20.3元至22.5元,另一家券商认为合理价位在19元至20.3元。


　　当天上午,莱美药业也在北京进行现场推介,包括中金公司、中信证券(600030)等50多家机构参与询价,到场的基金则相对较少。由于首批10家创业板企业中的3家医药企业莱美药业、安科生物(300009)和乐普医疗,昨日均集聚北京进行现场推介,机构只得来回奔波"赶场"。
　　从事通风与空气处理的南风股份昨天上午在北京推介,包括瑞银证券、银河证券、中信证券、华夏基金、兵器财务公司等60多家机构到场参与询价,现场气氛比较踊跃,不到1小时内就有80多个报价,初步询价结果和公司预期的差不多。


　　主营户外用品的探路者(300005)昨日在上海召开了第二场路演推介,参会机构普遍表现出浓厚兴趣,现场座无虚席。此前一天,公司董事长、总经理盛发强率领高管,携同保荐人东兴证券组成路演推介团队已在北京完成了首站推介,参与询价的机构共计超过200家。在推介现场,机构关注的话题包括连锁加盟的商业模式等。有机构对记者表示,探路者的成长势头值得关注,预计可获一定的估值溢价。


　　中国移动"飞信"业务运维支撑外包服务提供商神州泰岳在21日完成上海、深圳两站的推介后,昨日马不停蹄赶赴北京召开第3场推介会。当天共有70余家机构120多人参会,推介询价区间约为64元至72元,预计发行价约70元,在全部10家企业中估值最高。河南汉威电子(300007)的现场推介会也有60多家机构到场,现场气氛较为热烈。
　　资料显示,今年IPO重启以来,中小板新股的平均市盈率约为35倍。有券商研究报告认为,综合比较NASDAQ、香港创业板及对应的主板市场的估值水平,估计创业板的合理估值水平为50至60倍的市盈率。亦有报告称,创业板相对主板至少有30%以上的估值溢价。（上证）

创业板代码确定"300"开头 赶打新最迟今天开户2009-9-23 来源：北京晨报
投资者的热情一旦被激发便一发不可收拾。昨天，北京各大营业部创业 板开户数量继续猛增。一大批股民专门为了本周五能够顺利"打新股 "而来。

　　新股申购最低500股
　　昨天晚上，深交所特别发布《创业板新股发行投资者问答》，对投资者申购创业板股票 发行事宜一一解释。总体来说，投资者参与创业板新股申购与中小板没有差别，申购最小股数都为500股，资金解冻为T%2B3日。不过，即便是只参与创业板新股申购，并不打算进行创业板股票交易，也需要去营业部签署风险揭示书，办理交易开通手续。
　　此外，由于新、老股民在创业板开通时间上有所区别，并不是所有本周开户的投资者都能顺利登上创业板新股申购首班车。


　　交易经验满两年算老股民
　　"今天开户，周五还申购不了新股？"昨天，在江南证券安立路营业部，一位新股民兴致冲冲跑来开户，却郁闷地发现，他已经错过了创业板新股申购首班车。由于交易经验不足两年，按照相关规定，"新股民"实在要开户，需要手抄一份"特别声明"，并由营业部负责人亲自签字，但其创业板账户交易权限则需要"T%2B5"日才能开通。这意味着，交易经验不足两年的"新股民"，即使本周赶着来开户，也无缘申购首批创业板新股。


　　交易经验满两年的投资者则相对"幸运"些。这部分投资者申请开户后，将在"T＋2"日正式开通交易权限。也就是说，"老股民"最晚要在今天交易时间结束前完成开户，这样才能保证参与本周五的第一批申购。


　　"300001"花落特锐德
　　昨天，投资者在开通创业板的同时，仍不忘咨询营业部："如何打创业板新股？10家公司质地如何？"而昨天夜里，本周五发行的10家创业板公司初步询价结果陆续公布。从今天到周五，投资者将有充分的时间"挑选"自己中意的创业板股票。


　　目前，创业板公司代码已经确定以"300"开头。之前，首批过会的7家公司曾都有意竞争"300001"的代码。不过最后，各公司以获得发行批文顺序排序。上周四第一家过会的特锐德代码为"300001"，以后过会公司依此类推。


　　与此同时，创业板发审委对企业发行上市申请的审批，也在飞速运转。本周一到周四，发审委每个工作日都要连轴转地开会。北京晨报记者初步统计，至本周四，在发审委审核的创业板公司将达到29家。而截到昨天晚间，共有20家公司过会，2家公司未过。今明两天，还有7家公司等待过会。 （北京晨报）

创业板过会公司达20家 2家被否 静态市盈率约50倍2009-9-23 来源：中国证券报
首批发行的10家创业板公司21日、22日分别进行了推介和初步询价，保荐机构给出的价格区间，相对于2008年的静态市盈率（PE）普遍在50倍左右，对应2009年的动态市盈率在30倍左右。

在首批10家公司中，神州泰岳的估值最高，保荐人中信证券发布报告认为，神州泰岳合理估值区间为63.64-74.53元/股,区间中值为69.08元/股,对应2009、2010、2011年PE分别为33、24、19倍。部分机构认为，这一价格虽然很高，但在机构的普遍预测范围内。

特锐德拿到的创业板股票发行代码是“300001”, 保荐人广发证券出具的估值报告认为，特锐德合理投资价值区间为21.20—25.60元/股，按照发行后的总股本及2008年剔除非经常性损益后的净利润计算的市盈率是46.70—56.75倍。

据中国证券报记者汇总，另外几家公司的估值区间如下，汉威电子估值区间为26.77-32.13元/股，佳豪船舶估值区间为20.5-28.7元/股，南风股份估值区间是24-31元/股，乐普医疗估值区间是26.29-28.77元/股，莱美药业估值区间为15.2-17.6元/股，探路者估值区间为18.5-25.49元/股，安科生物估值区间是12.00-19.20元/股，立思辰估值区间是14.4—17.1元/股。

对于最后的发行价，有保荐机构告诉中国证券报记者，希望不要超过估值区间。保荐机构给出的估值是定位于二级市场的价格，如果发行价超过估价，要么是保荐机构低估了企业价值，要么是市场过火了。

另外，证监会22日公告，当日上会的四家公司中，北京华谊嘉信整合营销顾问股份有限公司、上海网宿科技股份有限公司、爱尔眼科医院集团股份有限公司创业板首发申请获得有条件通过，上海同济同捷科技股份有限公司的首发申请未获通过。21日,南京磐能电力科技股份有限公司的首发申请未能获得通过，成为自创业板审核以来首家未获通过的上会公司。至此，共有20家创业板公司成功过会,2家公司被否。（记者 申屠青南）

初步询价结束 创业板定价难以偏离中小板 2009-9-23 来源：中国证券报
担忧市值难载大船 部分机构态度谨慎

创业板首批获得批文的十家企业22日初步询价，部分参与询价的券商认为中小板将成为创业板询价的重要参照，创业板公司定价难以过多偏离中小板，出现超高市盈率的可能性不大。对于是否参与申购，手握重金的机构出现分化，由于创业板流通市值较小，不少机构担忧“炒股炒成股东”，表示将继续观望。

创业板也要比质地

“我昨天晚上只睡了1个小时”，宏源证券投资部副总经理张于辉表示，她赶在正式询价前看完了所有招股说明书，“我感觉创业板的承销商给出的定价水平略高于中小板”。

22日各家公司现场推介结束，各主承销商给予的参考询价区间浮出水面，对应的2009年市盈率在25倍至47倍之间，其中最高的为汉威电子。

对于这一定价，张于辉认为，自己在询价时最为关注企业质地，是否是垄断行业以及技术上能否拥有领先地位，没有安全边际的企业会存在破发的可能。中小板是合理的创业板定价的重要指标，“没有理由同样的质地、甚至质地不如中小板的公司，因为上了创业板价格比中小板更高”。十家企业中，她认为北京乐普及青岛特锐德质地较好，值得关注。

赶在询价结束前机构纷纷出炉的询价策略报告亦没有主承销商乐观。某大型券商针对其重点客户发布的报告认为，十家企业的合理估值区间不宜高于中小板相近企业，合理的市盈率区间在30至40倍之间。创业板公司初期出现高市盈率报价的可能性不大。

上述报告认为，三家医药公司中，北京乐普、重庆莱美药业和安徽安科生物都不是细分行业龙头公司，尽管成长性尚可，但是更多受益于行业增长。北京乐普主要业务是冠状动脉支架，行业技术壁垒高，竞争优势强，行业成长快速。而莱美药业和安科生物在行业中地位并不明显，考虑到创业板的高风险低流动性，投资价值不高。

三家制造业公司成长性惊人，但特锐德靠高应收账款扩张长期来看风险较大，建议长期投资者应该关注汉威电子，追求爆发性且有业务安全边际的投资者关注南方风机。

服务业的四家公司中，佳豪船舶作为船舶设计公司具有强周期性，但订单周期高点恐怕已过。神州泰岳业绩仍有爆发增长的可能，但是长期来看，业务过于集中和单一。立思辰长期成长性较高。探路者作为新兴高成长行业公司，如果风险控制得当，其品牌加连锁的模式有希望受到市场追捧。