主题：新一届上市公司并购重组审核委员会正式成立

日前，中国证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会在京召开。这是中国证监会发布《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》(证监发[2007]93号)以来成立的第二届并购重组审核委员会。尚福林主席出席会议并讲话，庄心一副主席在会上宣读了中国证监会聘任新一届并购重组委委员的决定。


　　尚福林表示，今年以来，世界各国应对国际金融危机政策力度逐步加大，国际经济金融领域出现了一些企稳回升的积极变化;党中央、国务院确定的扩大内需、促进经济增长一系列政策措施初见成效，经济运行的有利条件和积极因素逐步增多。中国证监会贯彻落实党中央、国务院的重大部署，按照年初全国监管工作会议确定的工作思路和任务，有序推进改革，深化创新，在一些事关市场长远发展的基础性制度建设方面取得了新的进展，基础性制度建设的累积效应逐步显现，我国资本市场发展的内外部环境总体上好转。资本市场“晴雨表”的作用进一步发挥，市场化运行机制逐步健全，市场运行的基础不断改善，资本市场服务于国民经济全局的功能日益突出。

　　尚福林指出，经过二十年的发展，我国上市公司已成为推动国民经济增长的中流砥柱。截止2008年12月底，我国境内上市公司达到1625家，资产规模达到48.70万亿，净资产达到7.12万亿。2008年度实现营业收入11.30万亿，占2008年GDP总量的37.67%，实现利润总额10747.63亿，约占2008年规模以上企业利润总额36.31%。随着上市公司占国民经济比重的不断提高，上市公司通过并购重组进行结构调整、产业升级，将成为促进我国经济结构调整、经济发展方式转变的重要途径。有效发挥资本市场功能，支持促进有条件的企业并购重组，是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。

　　近年来，按照党的十七大报告提出的“加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级”和“从制度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用，形成有利于科学发展的宏观调控体系”的总体要求，中国证监会坚决贯彻落实国务院的工作部署，大力推动资本市场基础制度建设，支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组，促进上市公司行业整合和产业升级取得了积极成效。据统计，从2006至2009年上半年，共有123家上市公司进行了以促进产业整合、行业升级为目标的并购重组，交易金额达到8334亿元，完成并购重组后上市公司净利润、总收入和总资产平均增长了1-3倍。通过并购重组孵化出中国铝业、中国船舶、中国远洋、长江电力、海螺水泥、青岛海尔等一批具有国际竞争力的企业，东方电汽、武钢股份、葛洲坝、上海汽车、攀钢钢钒等一批上市公司实现了整体上市。

　　尚福林强调，随着股权分置改革的基本完成，全流通制度下资本市场配置资源的功能进一步健全，上市公司并购重组总体数量增多、交易规模加大、方式创新丰富，以“调结构、兴产业”为目标的并购重组绩效显著，资本市场在促进经济结构调整、经济发展方式转变、产业技术进步等方面发挥了积极的作用。并购重组委工作，关系到资本市场的健康发展和并购重组功能的正常发挥，要严格要求，严格管理，树立良好的公信。并购重组委委员是并购重组质量的“把关人”，肩负重任，不但需要有过硬的专业能力，还要有强烈的社会责任感和历史使命感，不负社会所望，市场所托。

　　尚福林对新一届并购重组委委员提出了四点要求：一是要坚持原则，独立审核。坚持“公”字当头，以投资者利益为重，从维护资本市场稳定健康发展的高度认识并购重组审核工作，本着“公开、公平、公正”的原则对待所有企业，严肃、谨慎行使手中权力，秉公办事，保证审核工作的专业性，保持并购重组委的独立性;二是要维护市场公信，恪尽职守。要努力以保护投资者合法权益为已任，本着对投资者负责、对上市公司负责、对资本市场负责的精神，客观、公正、独立的出具并购重组审核意见，投出经得起检验的一票;三是要坚持学习，业精技良。并购重组审核工作具有非常强的专业性，加之市场创新快，变化多，各位委员虽是专家，但不能自满，要注意学习，不断提高自己的专业水平，更好地适应不断变化的市场环境;四是要自重自爱，廉洁自律。要本着对法律负责，对自己人生、事业、家庭负责的态度，抵制住诱惑，经得起考验，时刻保持职业操守，不要因个人的不当言行给并购重组委制度抹黑，自觉维护并购重组委的良好社会形象。

　　据悉，在组建新一届并购重组委的同时，证监会有关部门围绕促进重点产业调整和振兴，更好服务于宏观经济政策目标，更好适应市场客观需求，正在研究完善推进资本市场并购重组的工作安排。作为提高上市公司监管透明度的具体措施之一，近期中国证监会网站开通了上市公司业务咨询平台，针对市场各有关主体对上市公司监管工作提出的政策性问题和各类咨询事项，提供“信息直通车”服务，进一步增强并购重组监管政策的透明度和一致性，同时提高对实践中不断出现的新情况、新问题的应对能力。


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明天是重组股的天下。哈哈

　　核心提示：近段时间以来，上海国有资产的整合有明显的升温迹象，有关公司的资产重组方案陆续出台。上海国资的整合提速，一方面与当前产业结构调整的大背景有关，另一方面与上海积极推动资产优化有较大的关系。我们认为，在政策推动背景下，有关公司整合方案的陆续出台，在某种程度上意味着上海本地股重组进入加速阶段。

　　一、方案陆续出炉，上海本地股重组进入加速阶段

　　近段时间以来，上海国有资产的整合有明显的升温迹象，有关公司的资产重组方案陆续出台。例如，上海建工通过定向增发收购集团资产，老凤祥向黄浦区国资委定向增发，还有重量级的上药、上实集团的大整合等等。

　　上海国资的整合提速，一方面与当前产业结构调整的大背景有关，另一方面与上海积极推动资产优化有较大的关系。我们知道，2010年是央企整合的大限，央企的数目将进一步压缩；为了顺利完成这一目标，管理层近期也出台了一系列产业政策，例如钢铁方面，工信部负责起草的《钢铁行业的兼并重组指导意见》离出台只有一步之遥。初稿正在紧张的编制过程中，10月份左右《意见》有望正式出台。

　　同时，上海国资的整合，也一直走在全国前列。为了进一步提高上海国有资产的运营效率，上海市出台了具体整合的规划。2009年4月，上海市召开国资国企改革发展工作会议，进一步明确了国企改革的目标和进度："资产证券化的比例从现有的18%提高到40%左右，要形成3-5家全球布局、跨国运营的国资集团公司，形成5-8家全国布局、产业领先的公司，形成20-30家有主业竞争力的蓝筹上市公司。

　　我们万隆证券网认为，在政策推动背景下，有关公司整合方案的陆续出台，在某种程度上意味着上海本地股重组进入加速阶段。

　　二、如何把握上海本地股的投资机会

　　早在2006年前后，上海已经加大了国有资产的整合力度，上海集团、光明集团、上海集团的资产整合便发生在这一年。此后，包括城投控股、上海电气、外高桥等纷纷实现或部分实现了资产整合与优化。而近期而以来，公布整合方案的公司越来越多。

　　那么，上海国资整合的特点是怎样的呢？

　　我们做了初步的归纳，主要有以下几点。首先，从已经完成整合的案例来看，基本上集中于大型集团或公司。事实上，上海国资曾被质疑经营效率相对较低，为了更快更好地改变这一局面，推动大型企业的资产优化，不失为一种不错的选择。

　　其次，上海建设"金融航运"双中心的计划已经公布，因此，对应产业的整合力度将较大，具体涉及的范围包括机场、航空、物流、金融等等。

　　最后，上海市国资委主任杨国雄表示，上海国资整合的基本路径是，既要突出主业，也要参照产业链关系，同时还要积极推动符合条件的企业整体上市。将重点推进地产、金融、商贸物流、传媒、医药等5大板块的整合；同时，也圈定了重点整合集团，包括百股集团、上电集团、上海集团、华谊集团、上港集团、锦江集团等等。

　　在具体选股方面，投资者可以注意以下几点。首先，重点关注整合力度较大的行业，其相关公司发生整合的力度与速度有望超过预期。其次，稳健型投资者可以选择目前基本面良好，并且有资产注入预期的公司。最后，在上海国资整合过程中，部分公司可能会被吸引合并，或者成为壳资源，这类公司往往具有较大的上升空间。当然，这类公司往往由于基本面欠佳，如果整合差于预期，其安全边际也相对较差。凤凰网财经

　●航天军工
　　中国核工业集团公司--中核科技(000777)
　　中国航天科技(000901)集团公司--航天机电(600151） ,航天动力(600343),火箭股份(600879) ,中国卫星(600118)
　　中国航天科工集团公司--航天信息(600271) ,航天晨光(600501),航天电器(002025),航天通信(600677),航天长峰(600855),航天科技 , 中兴通讯(000063)
　　中国航空工业第一集团公司 --西飞国际(000768),中航精机(002013),力源液压(600765) ,贵航股份(600523)
　　中国航空工业第二集团公司--飞亚达，深南光A,深天马，*ST宇航,哈飞股份(600038) ,洪都航空(600316),东安动力(600178),昌河股份，南方摩托
　　中国船舶(600150)工业集团公司--广船国际(600685),中船股份(600072),中国船舶
　　中国船舶重工集团公司--风帆股份(600482) , 鑫茂科技(000836)
　　中国兵器工业集团公司--辽通化工(000059) ,新华光(600184),北方天鸟，北方创业(600967）,晋西车轴(600495),凌云股份(600480),北方国际(000065),长春一东(600148),北方股份(600262)
　　中国兵器装备集团公司--长安汽车(000625) ,中国嘉陵(600877),ST天仪
　　●信息技术
　　中国电子科技集团公司--沙河股份(000014) ,天通股份(600330) ,华东电脑(600850) ,四创电子(600990)
　　中国电子信息产业集团公司--长城电脑(000066),长城信息(000748),长城开发(000021) ,深桑达，夏新电子，中国软件(600536) ,上海贝岭(600171)600171 600171 ,华东科技(000727) ,天通股份 ,中电广通(600764)
　　中国普天信息产业集团公司--上海邮通，成都电缆，南普天，东方通信(600776) ,波导股份(600130),东信和平(002017),上海普天(600680)
　　中国卫星通信集团公司-- 中卫国脉(600640)
　　电信科学技术研究院--*ST大唐 ,高鸿股份(000851)
　　彩虹集团公司--彩虹股份(600707)
　　武汉邮电科学研究院--烽火通信(600498)
　　●石油石化
　　中国石油(601857)天然气集团公司-- 中油化建(600546)
　　中国石油化工集团公司--中国石化(600028)，S上石化 ,泰山石油(000554),S武石油000668 ,S*ST石炼，S仪化600871
　　中国海洋石油总公司--海油工程(600583)
　　中国中化集团公司--中化国际(600500)
　　中国化工集团公司--河池化工(000953),沧州大化(600230),ST黄海600579 ,蓝星清洗(000598) ,星新材料，蓝星石化，天科股份(600378)
　　●电力能源
　　中国长江三峡开发总公司--长江电力(600900)
　　中国华能集团--华能国际(600011)600011 ,内蒙华电(600863)600863 600863 ,北海港(000582)000582 000582
　　中国大唐集团--桂冠电力(600236) ,华银电力(600744) ,大唐发电(601991)
　　中国华电集团公司--华电能源(600726) ,华电国际(600027)
　　中国国电集团公司--国电电力(600795) ,长源电力(000966)
　　中国电力投资集团公司--吉电股份(000875),漳泽电力(000767),九龙电力(600292) ,上海电力(600021)
　　煤炭科学研究总院--天地科技(600582)
　　中国葛洲坝(600068)集团公司--葛洲坝
　　●汽车
　　中国第一汽车集团公司--一汽夏利(000927),一汽轿车(000800) ,一汽四环 600742 ,长春一东
　　东风汽车(600006)公司--东风汽车，东风科技(600081)
　　●机械
　　哈尔滨电站设备集团公司--*ST阿继 000922
　　中国东方电气(600875)600875 集团公司--东方电机
　　中国机械工业集团公司-- 轴研科技(002046),中工国际(002051),鼎盛天工(600335)
　　中国北方机车车辆工业集团公司--时代新材(600458)
　　中国南方机车车辆工业集团公司--*ST汇通，时代新材
　　中国铁路工程总公司-- 中铁二局(600528)
　　中国交通建设集团有限公司--路桥建设(600263) ,振华港机(600320)
　　中国福马机械集团有限公司--林海股份(600099),常林股份(600710)
　　●钢铁
　　鞍山钢铁集团公司--鞍钢股份(000898)
　　宝钢集团有限公司--宝钢股份(600019)
　　武汉钢铁(集团)公司--武钢股份(600005)
　　中国中钢集团公司--ST吉炭 000928 ,中钢天源(002057)
　　中国钢研科技集团公司--安泰科技(000969),金自天正(600560)
　　新兴铸管(000778) 集团有限公司-- 新兴铸管
　　攀枝花钢铁(集团)公司--攀渝钛业(000515),长城股份(000569),攀钢钢钒(000629)
　　●有色
　　中铝公司--中国铝业(601600) ,包头铝业(600472),焦作万方(000612)
　　中国五矿集团公司--五矿发展(600058)
　　中国有色矿业集团有限公司-- 中色股份(000758)
　　北有色金属研究总院--有研硅股(600206)
　　北矿冶研究总院--北矿磁材(600980)
　　长沙矿冶研究院--金瑞科技(600390)
　　●航运
　　中国远洋(601919)运输集团-- 中远航运(600428),中远发展，中集集团(000039)
　　中国海运(集团)公司--中海发展(600026),中海海盛(600896)
　　中国航空集团公司--中国国航(601111)
　　中国东方航空(600115)集团公司--东方航空
　　中国南方航空(600029)集团公司--南方航空
　　中国长江航运集团--长航油运(600087),长航凤凰(000520)
　　●地产
　　中国粮油食品集团--中粮地产(000031),S吉生化
　　招商局集团有限公司--招商地产(000024)
　　华润(集团)有限公司--万科，东阿阿胶(000423)
　　中国房地产开发集团公司--ST中房 600890
　　中国保利集团公司--保利地产(600048)
　　华侨城集团公司--华侨城，深康佳A
　　●农业
　　中国农业发展集团总公司-- 中水渔业(000798) ,中牧股份(600195),SST中农
　　●旅游
　　中国国旅集团公司--国旅联合(600358)
　　中国中旅(集团)公司-- 中青旅(600138)