主题：10月行情三大亮点值得关注

[FACE]ico2.gif[/FACE]10月行情三大亮点值得关注
www.eastmoney.com 2009-10-08 00:44 凌学文 广州万隆
提要：经过近阶段的持续调整之后，市场风险已得到较为充分的释放。展望后市，随着大盘股IPO节奏的合理控制和资金紧张局面的逐步缓解，市场信心有望逐渐恢复，即将到来的十月份行情仍然值得期待……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　经过近阶段的持续缩量调整之后，国庆长假前最后一个交易日深沪大盘在有色金属、黄金、甲流题材等热点带动下展开缩量反弹的行情。尽管由于市场人气涣散使得反弹力度十分有限，但经过近阶段的持续调整，市场风险已得到较为充分的释放。展望后市，随着大盘股IPO节奏的合理控制和资金紧张局面的逐步缓解，市场信心有望逐渐恢复，即将到来的十月份行情仍然值得期待。

　　首先，货币政策主基调保持不变有利于稳定市场信心和中期行情的稳定发展。注意到，日前中国人民银行发布的货币政策委员会三季度例会消息显示，四季度央行将继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。保持银行体系流动性充裕，引导货币信贷合理适度增长，并继续优化信贷结构。会议认为，要深入贯彻落实科学发展观，继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，全面落实和充实完善一揽子计划和相关政策措施，进一步巩固经济企稳回升势头。下一季度，要认真贯彻党中央、国务院关于宏观调控的决策部署，继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。

　　数据显示，2009年第四季度公开市场到期资金量为12250亿元。具体情况是，10月份公开市场到期资金达5600亿元，11月份和12月份分别为3200亿元和3450亿元。从目前国际和国内宏观经济复苏形势来看，我国未来经济的可持续增长仍需保持较大规模的投资需求，因此今后一段时期内央行还将保持流动性的适当充裕和平稳投放，相对宽松的流动性局面依然得以维持。

　　其次，从市场估值角度来看，目前沪深300指数近四季度滚动市盈率为21.9倍左右，PB为3.1倍左右，均处于历史均值水平之下。说明当前市场估值水平并不支持后市大盘继续调整的空间。同时，随着三季度业绩预告的逐步明朗，整体向好的业绩有利于进一步提振市场信心。统计显示，截至目前两市共有631家公司发布了三季度业绩预告，约占所有上市公司总数40%。整体来看，前三季度业绩预告同比增长的公司占比将近四成，其中医药生物、房地产等行业预告增长的比例较高。

　　从重点行业估值来看，金融、银行、石油、家电、铁路、煤炭、船舶制造、建筑建材等静态市盈率分别为14.56倍、12.42倍、20.20倍、24.83倍、23.82倍、21.36倍、19.86倍和26.71倍，估值优势较为明显。

　　因此，从节后的投资思路来看，具备低估值的重点行业无疑值得投资者的重点关注。比如处于市场估值低端的银行板块，一方面，今年以来大规模的信贷投放已成为商业银行2009年盈利的重要基石。在信贷投放激增的背景下，银行业绩将得到有力支撑。另一方面，目前14家上市银行的静态市盈率水平为12.39倍左右，处于市场估值的最底端，估值优势明显。显然，如果从防御角度来看，业绩稳定增长且具备估值优势的银行板块就很有可能成为机构防御策略的首选板块。

　　另外值得关注的是，由于8月CPI、PPI降幅缩小、触底回升势头初步确立，市场普遍认为，9月物价仍将继续探底回升，从而导致“潜在通胀预期”的抬头。受益通胀预期的资源型行业可能重新受到主力资金的青睐。

　　而随着创业板正式挂牌的临近，主板或中小板中具有高成长特征的行业龙头个股有望受到主力资金的持续关注，并成为十月份行情的主要亮点，尤其是其中受到国家产业政策重点扶持的细分行业龙头。此外，随着三季度业绩的逐步披露，业绩因素将再度成为影响股价波动的重要因素。因此，业绩大幅增长或超预期增长的个股值得重点关注。

　　[风险提示与策略]

　　国务院日前批转了发展改革委等部门关于抑制产能过剩和重复建设的通知，要求各部门针对目前钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业出现的盲目扩张和重复建设倾向，采取措施引导上述产业健康发展。通知明确了抑制产能过剩和重复建设的政策导向和相关对策措施。


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消息面左右节后市场走势
www.eastmoney.com 2009-10-08 00:41 朱慧玲 九鼎德盛

在技术上超跌和央行强调三季度继续落实适度宽松的货币政策的双重作用下，节前最后一个交易日，两市股指呈弱反弹走势，但市场量能继续萎缩，大大制约了股指反弹的高度。短线来看，市场技术上严重超跌，有震荡修正指标的可能，但在创业板推出之际，市场量能迅速萎缩制约了股指超跌反弹的空间，而长假期间消息面的动向对节后市场走势影响较大，投资者可密切关注量能和消息面的变化。


　　基本面上分析，中国人民银行29日发布的货币政策委员会第三季度例会消息显示，下一季度，要继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。进一步理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，引导货币信贷合理适度增长。央行这一表态延续了二季度货币政策例会的基调。会议还表示，要继续优化信贷结构，加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持，大力发展消费信贷，支持重点产业调整振兴和新兴战略性产业发展，促进自主创新、兼并重组、产业转移和区域经济协调发展。严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。继续推进金融改革和创新，加强风险管理，增强金融企业抵御风险能力。此外，在刚刚结束的G20匹兹堡峰会上，“退出策略”再度被推到了风口浪尖上。各国领导人认为，应开始考虑协同推进退出战略，以防止通货膨胀的发生。但在“退出”声音越来越大的同时，由于不同国家和地区的经济复苏程度不尽相同，各国的步调并不一致。近日俄罗斯和匈牙利央行仍决定下调基准利率。央行再次强调三季度继续实行适度宽松的货币政策，是股指反弹的诱因之一，但量能并未放大，投资者可密切关注长假期间消息面的最新动向。

　　市场弱势反弹，有色金属拔得头筹，由于技术上严重超跌，充当了市场的领涨品种。今年以来，有色金属领涨市场，而在股指进入阶段性调整后，有色金属则成为市场的领跌品种，由于十一长假期间，国际金属期货市场的动向将直接影响着节后有色金属板块的走势，投资者在操作上不要一味追涨，但可以逢盘中连续急挫后做波段。另外，虽然国内成品油价格下调，但石化双雄走势稳定，盘中不时出现护盘动作，有效地稳定了指数运行。目前市场中个股板块的普遍跌幅较深，技术上已严重超跌，一旦大盘回稳，个股板块将出现自救行情。投资者在操作上，在市场趋势没发生变化时，尝试做反弹应降低收益预期，保本为第一原则，有赚就行，稳健的投资者可继续观望为上。

　　就目前市况而言，市场如期出现了超跌反弹行情，但市场量能却继续萎缩，显示节前最后一个交易日，市场谨慎气氛占据上风。长假期间，消息面存在较大的不确定性，消息面将左右节后首日市场的运行格局，若消息面比较平静，大盘有望平稳运行，利空或利好都将对股指产生较大的影响。如果消息面偏空因素太多，市场可能继续调整。同时，周边股市运行也是影响节后首日走势的一大因素。技术上分析，在创业板推出之际，市场量能迅速萎缩，成为制约近期市场运行的最关键因素，没有了量能的支撑，市场即使超跌盘中抵抗反弹的力度也较为有限，市场陷入缩量调整格局。目前市场仍处在二次探底过程中运行，创业板的推出更加大了A股的震荡空间，量能的持续萎缩使得大盘调整时间延长。“十一”期间消息面的动向将直接影响节后首日市场的运行格局，投资者可密切关注消息面的动向。