主题：商品走势分化加剧


由于美元走弱、EIA报告库存下降等利多因素推动，国际原油价格昨晚创出年内新高，但商品并没有形成整体上涨的氛围，各品种走势有所分化。

网易财经10月16日讯 由于美元走弱、EIA报告库存下降等利多因素推动，国际原油价格昨晚创出年内新高，但商品并没有形成整体上涨的氛围，各品种走势有所分化。国内市场油脂追随外盘走出大幅上涨行情，原油创新高再度给生物燃油题材以炒作空间。而其他品种表现较为平淡，化工类商品都没有反映出与原油同步的走势，近期大幅扩仓的螺纹钢也陷入震荡。

震荡区间保持 金属小幅回落

虽然LME市场隔夜回升，但上海金属全线高开低走，至上午收盘沪铜1001合约报48761元/吨，下跌360点。铝和锌也同步下挫。近期由于LME召开年会，全球通生产商、消费商以及贸易商经过充分交流，认为中国下半年进口将大幅减少，国际投行的舆论氛围开始有所改变，一度导致伦铜盘中大幅跳水。但中国国家统计局公布进口数据增加重新推动铜价回升。近期在罢工消息不断、道指大涨、美元连续下挫、原油创新高等利多因素不断的刺激下都未铜价仍未能突破走出震荡区间，充分表明沪铜在前期5万整数关口附近压力较大，估计短期内仍然难以逾越这一重要阻力位。目前市场多空均势，后市不确定性仍然极大，投资者不宜盲目入市。

沪金小幅下跌，隔夜国际黄金出现短暂回调，但中长期看支持黄金上涨的主要因素没有发生改变。宏观经济稳步复苏、通胀预期升温、美元连续下挫都对金价构成支撑。9月之后黄金就进入传统消费旺季，世界各国的各种重要节日都会相继到来，例如印度的系列节日、西方的圣诞节、全球的新历年以及我国的春节，随着黄金消费旺季到来，实物黄金销售会有不错的表现，相对强劲的需求奠定金价基础。操作上仍然建议逢低买入为主。

螺纹钢今日延续反弹走势，但高位也表现出一定回吐压力。近期沪钢在增量资金介入的推动下触底反弹，国外矿山将提高明年长协价格的消息也增加了市场的反弹氛围。但是钢材基本面并未有太大改观，当前库存仍过大，出口不利，而且消费淡季即将来临。10月份建筑用钢材并没有减产计划，因此，后期建筑用钢材库存将继续增加。螺纹钢的反弹行情是否能延续仍须追踪现货面的变化。关注周末的钢材库存报告。操作上不建议追高。

农产品走势分化 油脂大幅上涨

由于原油创出年内新高带动生物燃油题材再度活跃，大连市场豆油和棕榈油都在外盘影响下大幅上涨，资金介入迹象较为明显。至上午收盘豆油1005合约报7182元/吨，上涨88点。而大连大豆和豆粕则小幅下跌，市场表现有一定分化。美国产区天气对大豆收割进度的影响仍是目前市场关注的焦点，虽然在美国大豆销售周期美豆保持相对坚挺的价格是可以预期到的，特别是在今年陈豆库存极度紧张的背景下。但是美国大豆丰产的现实仍然会对后期价格上涨构成巨大压力，一旦收割进度正常，美国农民销售大豆速度必然加快。生物燃油题材的可持续性仍需时间观察，我们仍倾向于目前农产品还是保持区间震荡的特征，大豆进入3700元/吨以上后已经缺乏买入价值，油脂和豆粕扩仓迹象明显，但价格能否顶住保值商的沽压还是未知数。近期重点关注国家收购政策。

大连玉米小幅上扬，交投依然不振。市场仍在耐心等待国家收购政策出台，观望情绪较为浓厚。目前价格虽然有一定上涨潜力，但国内玉米整体供应充足仍然制约了多头资金的参与热情，走势相对乏味，很难形成单边行情，后期仍然缺乏投资价值。

郑糖今日窄幅震荡，虽然外盘收高，但国内表现仍然偏淡。短期来看，国内糖市缺乏支撑性因素，仅有的支撑可能来自于国际糖价延续涨势，另外11月糖价走势会有望成为一个新的分界点。综合当前形势来看，中长期的强势不变，短期需谨慎资金的打压，下方4420附近为年初以来上行趋势下轨附近的重要支撑，关注期价在该位置区域的表现，警惕资金蓄意打破的反向操作。操作上可以考虑如果支撑确实可以尝试多单介入。

原油破位大涨 国内化工商品回吐压力较大

尽管NYMEX原油突破震荡区间后大幅上涨，但今日国内化工商品普遍表现疲软，主要是因为前期产能的释放过后，市场需要一个消化吸收的过程。另外原油大涨过后，传导至下游商品也需要时间。化工类商品在经过本周的强势表现后回吐压力较大。PTA冲高回落，技术上调整要求较强。而其它化工商品则震荡筑底，等待市场产能调整。鉴于原油强势形态，化工类商品仍有望随之上扬，操作上可逐步逢低买入。

沪胶延续震荡行情，在经过前几日的上涨后，市场面临一定的调整要求。日胶创年内新高后小幅回落，下方受到前期平台上沿位置支撑，总体依然表现强势。而原油以及周边市场的强势将给天胶一定带动，操作上也仍应坚持多头思路。



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