主题：上海机场:9月份吞吐量增速回落

9月份公司飞机起降架次和旅客吞吐量增速均出现回落。国内航线飞机起降架次同比增长12.22%,较上个月下降了1.5个百分点;旅客吞吐量则由上个月同比增长57.53%大幅下降至同比增长18.16%。旅客吞吐量增速下降是因为去年同期基数较大,另外 9月份航空公司客座率也有明显下降。
9月份国际航线飞机起降架次8855架次,同比下降4.19%,降幅较8月收窄2.3个百分点;旅客吞吐量96.76万人次,同比增长3.22%,增速回落;完成货邮吞吐量17.89万吨,同比增长4.13%。国际货运的增长主要得益于航空公司载运率的提高,目前,航空公司的平均载运率达到近60%的水平。
由于08年四季度基数相对较高,预计10月份公司的国内航线增速将进一步回落,10%的增速属于可接受的正常水平。2009年实现复苏非常明确,随着2010年世博会的召开,预计明年的飞机起降架次在世博期间将有30%以上的增长,并且带动上海机场非航业务的增长。
预计2009-2010年公司EPS为0.4元和0.65元,对应动态PE为36倍和22倍,维持“买入”评级。

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