主题：上海航空公司有可能会受累于东方航空收购案

近期围绕东航的国内航空业整合事件不断。分析师认为，上海既有的海陆空综合交通优势使东航成为国内航空业整合焦点，不论东航与谁合作都将增强相对于上航的强势地位，因此如果上航没有动作，可能受累于东航收购案。

　　尽管入股计划在1月8日的东航股东大会初步被否，但新航及淡马锡并未对东航丧失兴趣。新航及淡马锡控股方面近日对媒体表示，公司仍然忠实于入股东航的计划，接下来将与东航一起继续与股东进行对话以赢得支持。在中东合作双方保持沉默的同时，国泰航空于2月6日增持1,500万股国航H股增加“中东合作”变数。

　　华泰证券交通运输业分析师余建军与世华财讯沟通时表示，东方航空（600115.SH）引入战略投资者虽然还没有结果，但最终无论东航是与新航合作还是被中航收购都对东航有利，引入战略投资者可减轻财务压力，另一方面可借助合作伙伴先进管理理念和经营模式，加强对成本的控制力度，提高运营效率。所以东航可借机进一步加强在上海航空市场的强势地位，增强东航市场占有率。而上海航空公司（600591.SH）并没有参与任何并购，这可能给上航带来不利影响。

　　目前在上海航空市场，东航市场占有率约为35%，上航占有率约为18%，国航占有率约为12%。在东航收购案之初以及国内航空业整合逐步升级的过程中，上航并没有参与。虽然上航与国航之间早有业务合作，也一度被卷入国内航空业整合传闻，但上航董事长周赤在2007年国庆节前夕曾表示上航将坚定地走自主发展的道路，没有被迫重组的可能性。

　　分析人士认为，随着国内航权逐步开放，国内航空业整合范围逐步扩大，国航空公司之间业务渗透将逐步加深，从以上海为基地的航空企业看，东航先一步进行引入战略投资者，肯定加强东航在上海实力；而上海航空市场是众多航空公司争夺焦点之一，各航空企业必将加大进入上海航空市场力度。无论是东航壮大还是其他航空公司增加进入份额，都将进一步蚕食上航市场。因此如果上航不继续在加强自身实力方面下功夫，将有可能在本轮围绕东航收购的市场整合中受累，损失部分市场份额，甚至最后被收购。



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