主题：郑糖放量冲高 多单谨慎持有

昨日郑州白糖期货主力0901高开，小幅下探后放量上冲，午后高位盘整。收盘价较昨日上涨81元，收于4148元/吨。成交量增加663944手至2286458手，持仓量增加41366手至333980手。

总体来说，在目前国内供应充足需求清淡的基本面下，白糖难以重拾涨势，但现货企稳，继续下跌的空间又较为有限，近期将处于震荡筑底的格局，出现单边上涨或下跌的可能都很小。

白糖今年曾经演绎了一轮完美的V形反转行情，1月22日的技术性反弹开始，冰雪天气配合，25个交易日内郑糖指数涨幅达31%。随后国际基金大幅撤离农产品市场，加之雪灾对本榨季糖产量影响十分有限，供过于求导致短短20多个交易日即跌破年初的始涨点位。

目前，白糖临近榨季尾声，供应充足，但销售清淡，供需方面严重打压郑糖期货涨势。业内人士认为国储收购50万吨白糖的指标已所剩无几，但国内产能过剩的局面并未改变，郑糖将延续疲弱态势。值得关注的是近期现货价格已现止跌企稳迹象，期现价差缩小，目前现货价格跌至3300-3400元/吨，已到达或接近成本价格。只要现货不进一步打开下调空间，郑糖期价下跌空间十分有限。

由于甘蔗是生产乙醇能源的重要原料，糖价受原油影响较大。目前原油价格处于震荡上行格局，近日来数次创下新高，支撑期糖价格，但需谨防处于历史高位的油价随时可能出现的快速回调。

昨日虽放量冲高，但近期回落可能较大，不宜盲目追多。前期多单谨慎持有，逢高减仓。预计由于国储进一步收购将减轻增产和库存压力，以及奥运和夏季备糖用糖进入高峰，6月以后白糖或会出现上涨行情。在此之前建议维持区间震荡思路，高抛低吸进行波段操作，耐心等待入场做多时机。

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