主题：金龙汽车：业绩与题材并存 08年充满想象

金龙将成为世界级客车企业金龙汽车作为国内客车行业龙头，已脱离“低成本扩展”阶段，将依靠其自身的技术优势、成本优势不断扩大和巩固其在国内和国外的行业地位，终将成为世界级客车企业。
　　行业整合或将引发金龙股权整合在汽车行业大整合的背景下，位于福建的福汽集团或将成为大型汽车集团的收购标的，而福汽集团的任何变动都将引起金龙汽车股权的变动，当然最终的结果将取决于各利益主体的博弈。

　　投资策略预计金龙汽车07-09年EPS分别为0.82元、1.1元和1.3元，由于A股市场客车行业08年合理PE为30倍，考虑到公司行业龙头地位给予一定的估值溢价，则给予公司08年35倍PE，其合理股价为38.5元，若公司08年在外力的作用下能够完成三条金龙的股权整合，则其EPS分别为0.82元、1.46元、1.72元。考虑到金龙汽车08年既有业绩支撑，同时在国内汽车行业兼并重组的大背景下又充满想象空间，我们给予“推荐”评级。



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