主题：中资银行全年盈利难料

从2007年一季度的1518亿元，到2008年一季度的2378亿元，所有中资银行本外币税前利润增加了860亿元，增幅达56.7%。这延续了2007年以来的快速增长惯性——从2006年到2007年，中资银行的税前利润由3333亿元增加到6136亿元，增幅八成有余。然而，今年利润持续增长的不同背景是，2007年是贷款狂飙，2008年却是贷款规模受到严格控制。

　　以17家主要商业银行(包括5大银行、12家股份制银行)为例，其2007年新增本币贷款超过2万亿元，与2006年相比，增幅接近14%，而2008年一季度其本币贷款较年初增幅仅为4.67%。贷款大幅减少的背后，却是利润的大幅增加。难道中资银行的利润贡献不再主要依靠贷款？去年盛行的银行理财产品出现普遍的低收益甚至是零收益、负收益，显然也无法为银行贡献足够的利润。

　　“这种倒挂现象其实另有原因，主要归结为三大因素。”北京某银行战略规划部门人士称，一是去年狂增的贷款到了一季度开始显现效益，二是贷款利率调高提高了银行的净息差收入，三是有效税率调低。所以，尚不能由利润增高直接推导出银行应对宏观调控的调整到位的结论。

　　该人士称，虽然一季度利润冲高，并不意味着全年能保持一个高水平增长。“总的判断是，在贷款持续从紧的前提下，中资银行2008年利润会和去年持平，增长幅度会有所下降。由于前述原因，调控的效果要到下半年才能全部体现出来。”

　　本币狂飙外币缩水

　　本报记者独家获得的数据显示，2008年一季度，所有中资银行本外币业务税前利润为2378.64亿元，较去年同比增幅为56.71%。

　　在利润贡献构成中，中资银行本币业务一季度税前利润平均同比增幅为68.28%，外币业务一季度税前利润平均同比增幅为-19.61%。就外币业务而言，与2007年全年增幅的0.48%相比，今年一季度的利润贡献在急速缩小，说明人民币升值影响在持续加大。

　　从四家大型银行来看，2008年一季度，工、农、中、建四大行本外币税前利润分别为438.41亿元、319.86亿元、315.11亿元、269.71亿元，分别较去年同期增幅为95.94%、62.45%、42.96%、6.37%。这与同期本外币贷款较年初增幅的4.35%、4.2%、5.43%、4.6%比较，显然不成比例。

　　以税前利润增幅较小的建行为例，其一季度公司贷款增幅为4.77%，居17位，个贷增幅为2.74%，居11位。相反的是，对于17家商业银行平均增幅为-11.54%(较年初，全国平均增幅为-6.25%)的贴现业务，建行却是反向为正，增幅达11.82%。显然，贴现业务的增长与建行正在开展的贸易融资业务有关，但未有足够的资金支持和规模效应之下，贴现业务对利润贡献甚微。

　　建行一季度本外币业务利润表现均不佳，本外币业务税前利润增幅在17家商业银行中均列倒数第一。其中，本币业务一季度税前利润增幅为18.86%，比17家商业银行平均增幅的74.86%低了56个百分点；外币业务税前利润增幅为-68.34%(余额为1.64亿美元)，比17家商业银行平均增幅的-21.93%低了46个百分点。虽然工行的外币业务税前利润增幅也低至-148.52%，但其本币业务税前利润增幅则高至134.94%。

　　就股份制银行来说，扣除渤海银行、浙商银行、恒丰银行因成立较晚增长较快的因素，民生、招行、兴业税前利润增幅为前三甲，均系成倍增长，其一季度税前利润余额分别为43.44亿元、88.16亿元、44.73亿元，比2007年同期增幅分别为162.22%、132.02%、101.66%。

　　这三家银行中，人民币业务税前利润贡献最大的为招行，较去年同期增幅为143.22%。外币业务税前利润贡献最大的为民生银行，较去年同期增幅为415.91%，而兴业银行的外币业务增幅则是零。

　　在股份制银行中，扣除渤海、浙商、恒丰三银行的因素，盈利能力(考察盈利额排名)最低的为华夏银行。其一季度税前利润余额为11.97亿元，增幅52.68%。

　　与广发行、深发展相比，华夏银行多出的数百亿元贷款并没有贡献出多余的利润。截至2008年一季度末，华夏银行、广发行、深发展本外币各项贷款余额分别为3207.15亿元、2545.47亿元、2340.14亿元，本外币各项存款余额分别为4321.27亿元、3543.04亿元、3137.79亿元。

　　全年盈利前景难料

　　尽管税前利润的增幅各有不同，但整体而言，中资银行一季度税前利润仍持续冲高。将其置于自2007年9月开始的房贷新政和自年初开始的贷款规模约束之下，个中的因素依然错综复杂。究竟是什么促成了一季度的利润大幅增长？

　　不少学者和银行人士认为，导致一季度利润增幅较大的因素主要有三个方面，分别为去年狂增贷款的延期效益、贷款利率调高和税率调低的直接影响。

　　本报记者综合获得的数据显示，截至2007年12月末，17家全国性商业银行当年新增本币贷款超过2万亿元，增幅接近14%，当期余额约17万亿元，其新增贷款市场份额达到57%，基本上左右着整个大走势。尤其在“9·27”房贷新政和贷款规模调控政策出台之前的9个月里，各家商业银行疯狂放贷，到了2008年一季度，这些半年期、1年期的贷款收益效应彻底显现，进而构成了利润增幅的第一大因素。

　　第二是贷款利率调高。央行从2007年12月21日起将一年期人民币贷款基准利率由7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点(其他各档次贷款基准利率相应调整)。这种紧中有松的宏观信号在第二季度仍有可能再次显现。

　　第三也是最重要的因素是税率的调低，即从此前的45%调至25%。据测算，银行所得税每下降1%，银行净利润将增加约1.5%。在税前利润与净利润分野上，需要考虑各银行分行的因素，各分行将利润上交总行前，已经向地方税务机构缴纳了相关营业税等税款，而这些税款统一得到了调低。因此，即使考虑各银行总行的税前利润项，也应包括税率调低的因素。而数个银行公布的一季度预增公告也证实了税率调低的直接影响。

　　“当然，以上三个因素在2008年还将对银行释放正效应，并直接影响因贷款规模控制而对利润贡献的对冲。”北京某银行分析人士称。总的来看，2008年的中资银行将没有去年那么幸运，总体利润将与去年持平或略高，但增幅还将减少。

　　该人士称，如果股市持续低迷，由此产生的交易费用将减少，储蓄存款将会回升，中小银行的头寸压力也会得到缓解，进而会增加放贷实力。但是，央行会随时出台上调准备金措施。因此，随后的博弈将是多方的，最后效果要到下半年才能显现。

　　“现在还没有看到本年度其他大的利润贡献点，早期广为看好的理财业务，也普遍遭遇了低收益、零收益甚至是负收益。目前能给银行利润做大贡献的还是传统业务。”




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。