主题：重庆啤酒: 啤酒主业平稳,乙肝疫苗乐观

投资要点
事件:
重庆啤酒公布 2009年三季报,公司实现营业收入18.80亿元,同比增长7.52%;实现营业利润1.64亿元;实现归属母公司所有者的净利润1.44亿元,每股收益0.298元。
点评:
公司收入小幅增长,主要得益于啤酒业务。今年重庆地区夏季高温天气不多,以及全国各地对酒后驾车严打,影响到啤酒销售量的增长。
今年 1-3季度,销售毛利率为46.6%,较2008年全年提高3个百分点。
主要原因是啤酒原料成本下降。由于公司目前采购的大麦价格较上年有所下降,我们预计毛利率提高趋势可能延续到明年。
前三季度,公司净利润率为 7.94%,较2008年全年提高0.1个百分点,主要因素为公司毛利率提高。
1-9月份,公司非经常性收益为1380万元,主要是非流动资产处置收益。
1-9月份,公司每股经营性现金流1.3元,高于每股收益。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。