主题：商品市场保持平静

本周欧美经济数据集中公布，市场对此普遍高度关注。昨夜美联储宣布维持利率不变，与市场预期相同，而昨夜公布的其他数据则是好坏参半，并未对今日商品市场产生显著影响。

网易财经11月5日讯 本周欧美经济数据集中公布，市场对此普遍高度关注。昨夜美联储宣布维持利率不变，与市场预期相同，而昨夜公布的其他数据则是好坏参半，并未对今日商品市场产生显著影响。黄金在前两日连续跳空大涨后，今日在高位震荡，资金有小幅流出迹象，短线应保持谨慎；能源化工板块在纽约原油重新站上80美元的带动下表现坚挺，但品种间分化较大，中线以偏空思路为主；有色金属与农产品表现相对平淡，可关注相关数据的变化。

资金小幅留出 黄金高位谨慎操作

受隔夜国际金价继续走高带动，沪金期货周四小幅高开，盘中再创上市新高，早盘价格维持高位震荡，主力1006合约成交较昨日增加，但持仓减少超过3000手，资金小幅流出，国内投资者在高位操作谨慎。

周四凌晨美联储宣布维持利率在当前水平不变，并重申将在未来一段时间内继续维持低利率水平，该声明没有意外，对市场影响有限。同日公布的经济数据好坏不一：欧元区和美国10月的服务业采购经理人指数继续缓慢回升；美国截至10月30日当周的MBA抵押贷款申请活动指数出现四周以来的首次上升，主要由于抵押利率下滑；美国10月ADP就业人数减少20.3万人，降幅高于市场预期，不利于美元；欧元区9月PPI继续下降，因此预计今晚欧洲央行会议将会按兵不动。

资金方面，尽管周三金价继续上冲，但ETF基金却小幅减仓，这也表明这类基金在高位适量获利了结，短期内不利于金价继续走高。

中长期我们仍然维持上涨目标1300美元不变，但伦敦金3小时图上强弱指标与价格顶背离，短线有回抽确认的可能，追高谨慎，下方重要支撑在1070美元附近。

原油高位震荡 能源化工中线偏空对待

近期经济数据不断出台，好坏表现不一，美元低位波动，纽约原油、汽油和取暖油的库存在不断消化，油市基本面短期平稳，国际油价维持在75-82美元/桶震荡，国内能源化工品种本月的涨势已告一段落，进入调整阶段，其主要有以下特点：

燃料油：近期陆续出台的经济数据好坏不一，引发金融市场剧烈波动，美元指数仍处于低位，油价出现反弹。昨晚公布美国能源周度库存，原油库存意外大幅下降400万桶，汽油库存减少30万桶，馏分油库存将下降40万桶，沪油一直受到交易所盘大的库存压力，出于消化库存之中，但是外盘油价对国内形成成本支撑，操作上今日可参与短线反弹，中线仍以震荡市操作。

橡胶：今日橡胶继续维持震荡，走势围绕19000元/吨展开。轮胎行业进出口关税优惠政策有望近期出台，行业层面曾建议天然橡胶的进口关税将由20%降为0，将轮胎出口退税由9%提高至15%。但政府有关部门方案与预期差距较大。 与此同时， 国际橡胶研究组织报告预计，2010年全球天然橡胶消费量将增加1.6%至971万吨。报告中对2009年全球天然橡胶消费量的预估作以修正，从之前的减少5.5%上调至减少5.2%，为956万吨。而印度4-10月期间，橡胶产量较2008年同期减少9%至43.6万吨。10月消费量增加4%至7.9万吨。然而10月进口量减半，至8,000吨，因产量增加且国内价格下跌。截至10月末，印度天然橡胶库存总计为21万吨。综合各方面的因素看，目前市场的压力主要来自于库存的压力，这需要后期消费及政策的支持。操作建议：预计震荡，观望或短多为主。

PVC：今日厂家库存仍然不大，北方仍有几家厂家陆续检修。出货一般，多数厂家继续维持稳定报价。四川地区PVC厂家受库存较少及成本压力较大影响，几个厂家联合上调50元/吨。目前PVC与现货基本面处于平衡状态，近日原油重新站到80美元上方，PVC后期面临小幅度补涨，厂家届时可介入套保。

PTA：郑州PTA周四早盘继续高开高走，最高7538元/吨，最低7450元/吨。受到美元下挫和原油持续上涨影响，PTA也出现大幅上冲走势。近期现货市场表现较好。操作上，短期偏强为主。

LLDPE：周四早盘LLDPE小幅高开20元，盘面维持窄幅震荡走势。昨日，原油继续小幅反弹，对LLDPE有利多支撑。10500一线对市场有较强支撑。上游石脑油CFR日本报价报在681美元/吨，涨13美元。现货市场，成交价和昨日持平。市场成交不甚活跃。原油如站稳80美元后继续上冲，则将对目前的LLDPE有较大激励作用，否则，震荡格局短期将继续维持。操作上，10800上方少量抛空，10400下方少量买入。

总体来看，化工品种本月的涨势已告一段落，后市将出现回调调整，交易上可保持短线偏强，中线偏空调整思维，总体仍在延续内弱外强的格局。

有色金属高位震荡 关注风险事件与美元指引

国内市场，上海金属今日早盘成交清淡，铜铝低开后窄幅波动，锌价亦高开低走，上午收盘均走弱，沪铜、沪收和沪锌上午收报50730元、15195元和16850元，分别下跌：470元、40元和70元。

从市场影响因素看，虽然隔夜LME金属收高，但今日上海市场表现较弱，这在一定程度归因于美元亚洲电子盘上涨。本周以来，市场交投谨慎，主要因本周风险事件较多，市场还将迎来欧洲央行、英国央行利率会议，此外明天还有美国非农就业数据公布，这些都是市场关注焦点。

具体来看，目前铜价位于今年来的最高水平，随着消费淡季的来临，市场多观望为主。但是值得注意的是，随着年底全球经济复苏，铜的消费正呈现小幅增加之势，全球制造业进入正增长，定单增加和去库存化接近尾声都给铜市以支持。从供应上看，铜矿品位下降、事故及罢工仍使供应存在不定性。目前Spence铜矿已经进入第四周，秘鲁最主要的铜矿Antamina谈判陷入僵局，也有罢工的可能。综上所述，近期铜市仍有支持，高位震荡局面仍会再续。因近期市场传闻电价将上调，这对铝市来说利多。从锌市场来看，LME锌库存近期小幅下降，利多市场。

此外，国内现货市场虽然交投清淡，但昨天市场部分品牌锌报价较上海有色网报价升水50-100元，这在近期尚属首次，总体来看，市场人气有所回暖。

综上所述，目前市场表现高位震荡，等待本周风险事件明朗后，金属可能得到指引。关注美元以及上述风险事件和经济数据。

豆类多单适量持有 白糖短多长空


连豆类品种今日波动甚小，等待报告指引的意图明显。从预期来看，各机构数据较上月数据有所下调，但较高于美国农业部的数据，所以十一月供需报告产量数据如何变化，仍存较大不确定性。目前现货价格高企，收购主体收购困难，农民严重惜售的局面依然没有改变。豆粕现货价格继续挺稳，部分市场成交情况良好，行情变化不大。后期进口大豆带来的压力不容忽视，据了解本月中旬大豆到港量较多，这也意味着近期高价豆粕即将面临冲击。预计11月10日美国农业部月度供需报告前美盘可能易涨难跌，国内部分地区供应偏紧的情况仍对行情构成支撑。操作上连豆、豆粕多单适量持有，等待回调买入机会。

白糖：以往的食糖销售年度最高价和最低价之间有1000元/吨以上的差价，由于分歧的加大，估产的乌龙，气候的多变以及国际糖价的影响，糖价大起大落；但今年减产、牛市的观点已经深入人心，之前盘面已经消化了此利好，盘面上涨乏力，窄幅震荡整理。短线内外盘阶段性见顶，短线可适当做空，长线依旧看多。



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