主题：南方航空：传闻击落股价 南航认沽仍是废纸

航空油涨价的消息刺激航空板块纷纷下跌。上周五（18日），航空股几乎全面跌停。而南方航空的此轮调整幅度超出市场想象，上周再跌34.29%，收于10.27元。大智慧Topview数据显示，5个交易日机构资金净流出23.58亿，同时机构持仓减少18.3%.该股列上周沪市跌幅榜第五，但在大盘股中可以当冠军了。南方航空跌跌不休，联想到南航认沽权证7.43元的行权价，受访分析师皆认为无力回天。

　　传航油价年底放开

　　有两个版本传言航空油即将上涨。一种是发改委考虑分两步放开国内航油价格，本月底航油价格初步上调1200元/吨，今年底彻底与市场接轨；另一种是航油价格本月底将有600元/吨的上涨，年中再升600元/吨，最终于年底达到市场化的水平。中金公司的研究报告指出，今年一季度国内航油综合采购成本为6180元/吨，4月1日起已下调至6100元/吨，按照第一种猜想的两步涨价计算，国内航油全年的价格为7313元/吨，而第二种方案的结果将是2008年国内航油成本为7272元/吨，无论哪一种上调付诸实施，都有至少150美元/吨的上浮，因此，对国内航空公司将是一个重大打击。值得关注的是，上调航油价格的传闻如果成真，国内4大上市航空公司中，原油价格每上涨1美元，2008年公司净利润的损失情况分别为，南航1.72亿元、国航1.66亿元、东航1.45亿元、上航0.44亿元，由此预测将导致四大航空公司每股收益下降，其降幅分别为：南航4.1%、国航2.6%、东航6.4%、上航18.7%.

　　智多盈投资分析师余凯认为，就现阶段而言，如果油价高企这一因素没有发生明显的改变，航空股的估值就没有多大的优势可言。因此，航空股未来走势的最主导的因素，还是油价。那么，在当前国际油价不断创出新高的背景下，操作上自然应回避航空股。

　　“南航认沽仍是废纸”

　　联想到南航认沽权证7.43元的行权价，南方航空照这个下跌速度，一向认为废纸的认沽岂将产生价值？银河证券航空行业分析师毛昂表示，目前股市对利好消息反应平淡，对利空消息反应敏感。他预测大盘下周趋势看空，下周区间2800-3200.对此，南方航空会继续下跌。但只要券商维持南方航空在7.43元以上就可以稳赢，另外这个权证是现金行权的，只要价格在7.43元以上，券商就可以自动注销，不必赎回。所以说，如果南方航空跌破了7.43元，机构毫无疑问会出来护盘；即使跌破了初始行权价7.43元，机构也会把它拉升上去，对此，他不看好南航认沽价值。

　　对此，海通证券一位不愿具名的分析师也认为，航空油价格上涨的消息毕竟还只是传言；南方航空认沽权证行权日为今年的6月20日，在短短的60天范围内，南方航空再下跌28%才能达到南航认沽初始行权价7.43元，只要券商保证南航不跌到行权价以上就行了，南航认沽仍是废纸。对此，该分析师认为南航认沽价值或归零。



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