主题：中小规模基金调整中尽显本色

　8月以来，A股市场结束上半年单边上涨的走势，出现深幅调整，随后反身向上，重回3000点上方。而中小规模自8月4日以来表现明显优于大规模基金。

　　天相投顾数据统计显示，8月4日至11月10日，377只偏股基金按规模加权净值平均下跌了4.27%，而收益率排名前20的偏股基金中，规模不足30亿的中小规模基金有15只之多，而这15只中，规模不足10亿的基金又占据了7席。

　　具体看来，8月4日至11月10日，共计有3只基金收益率超过10%，分别为嘉实主题、诺安配置和银华领先，净值分别上涨了11.44%、10.77%和10.61%，而这三只基金中除了嘉实主题规模比较大之外，诺安配置和银华领先截至三季度末的基金份额分别为4.54亿份和2.654亿份。除此之外，德盛红利、合丰成长、国泰精选、华夏大盘精选和德盛稳健这5只基金三季度末份额也均不足10亿，分别为1.754亿份、9.949亿份、5.484亿份、6.367亿份和1.52亿份。而8月4日至11月10日这5只基金净值分别上涨了5.77%、5.69%、3.72%、3.46%和3.18%。

　　从公司来看，银华基金公司表现比较优异，共有3只基金排名进入前20名，而富国、国联安、国泰基金华夏基金、汇丰晋信和嘉实基金均有2只基金进入前20名。

　　基金业内人士分析认为，8月以来，市场震荡加剧，中小规模基金在震荡市场中相对于大规模基金来说仓位调整更加灵活，能够及时加仓享受股市上涨带来的收益，也能够及时减仓，规避股市下跌带来的风险。


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临近四季度季末，2009年各类型基金之间的业绩也大致确定，在基金经理的排名竞争中，由投资总监、投资副总监掌管的基金备受关注，数据显示，今年华夏、新华、东方、华商、国泰等基金公司由投资总监、投资副总监管理的基金业绩非常优异。

　　天相数据显示，截至11月10日，华夏基金投资决策委员会主席王亚伟管理的华夏大盘今年的净值增长率为102.2%，新华基金投资总监王卫东管理的新华优选成长基金今年的净值增长率为107.1%，在今年净值增长率超过100%的四只基金中，投资总监管理的基金占据两席。

此外，新华旗下另一只基金新华优选分红今年的业绩也相当漂亮，该基金今年的净值增长率为89.85%。

　　其他投资总监、投资副总监管理的基金业绩也有不俗表现。其中，海富通投资总监陈洪管理的海富通海外今年的净值增长率达到83.3%，东方基金投资总监付勇管理的东方精选今年的净值增长率为89.4%，华商基金投资总监王峰管理的华商领先企业今年的净值增长率为87.6%，国泰基金投资副总监何江旭管理的国泰金牛创新成长今年的净值增长率为84.8%，光大保德信投资副总监常昊管理的光大保德信核心今年的净值增长率为84%，这些由投资总监、投资副总监管理的基金业绩今年都能排在前五分之一。

　　有分析人士表示，不少基金公司的投资总监都是从一线业绩优异的基金经理中提拨出来的，这些投资总监的选股、择时等投资管理能力都很强，所以不少基金公司都把投资总监管理的基金当做该公司的旗舰基金，从实际情况看，今年不少投资总监管理的基金业绩确实优异。不过也有意外，此前几年部分基金公司投资总监管理的基金业绩优异，但是今年业绩表现一般。

　　从近四年的历史经验看，不少投资总监管理基金的业绩相当抢眼，其中，王亚伟是近四年投资总监管理基金的典范，2006、2007、2008和2009年近四年，王亚伟管理的华夏大盘每年业绩都位列前茅，2006年景顺长城投资总监李学文管理景顺长城内需增长基金拿到了当年的业绩冠军，2006年该基金净值增长182.2％。