主题：国际原糖或将振荡上扬

一、原油价格的影响


　　如果考虑到现货商和贸易商的卖盘压力，原糖价格应该会下跌到10美分左右，但是因为原油价格的坚挺和基金做多使得原糖价格保持在11.50美分以上。对于买方来说，只有糖价在11.50美分之下才能开始考虑买糖，当糖价在10.50美分以下才会大量买糖；而对于卖方来说，他们只有等到糖价上涨到12美分才会开始考虑卖糖，当糖价上涨到13美分后才会大量卖糖。目前国际糖价受原油影响比较大，而原油市场受宏观经济因素、美元以及原油库存等影响，有可能出现振荡上扬行情，因此，原糖价格有可能会随着原油价格的振荡而振荡。


　　二、供求关系的影响


　　前一段时间，人们曾预计我国广西地区因为冰冻灾害使得糖产量减少，但事实上这种情况并没有发生，糖产量反而大幅增加，这也就解释了为什么春节后白糖期价经历了过山车行情。


　　郑糖期货价格与前期高点相比已下跌了1000多点，现货糖价也跌到了3300-3400元/吨，这也降低了中国在今年下半年增加进口的可能性。据道琼斯消息，国际糖业组织（ISO）预计今年9月结束的本榨季世界食糖产量有望达到16844万吨，比去年同期上涨240万。虽然如此，但是不断上涨的原油价格使得人们对酒精的需求不断增加，这将有可能减少糖的生产。


　　印度能生产多少原糖还是个未知数，到现在为止，印度今年已经运出170万吨原糖，和去年的水平相当，今年的最终产量还很难确定。一个印度国内的机构说本榨季印度的食糖出口量为300万吨，Czarnikow觉得印度出口量有可能达到400万吨，LMC觉得为350万吨，他们还预计下个榨季的出口数量将为250万吨，而其他机构则预计下个榨季印度的出口量不可能多于100万吨，实际上印度很有可能不再出口。


　　从上分析，国际原糖价格在最近的一段时间内有可能出现振荡上扬的行情。如果国际原糖价格大幅上涨，将有可能刺激国内郑糖价格有所冲高，但是如果国内供求关系、产销关系不出现改变，冲高后的郑糖仍将有可能再度回落。



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