主题：民生H股认购或超3倍 厚朴基金抛10亿美元大单



在香港的两天路演，为民生银行H股发行做足了人气。

　　市场人士向记者透露，众多海外大型基金纷纷赴港签下大单，成为无禁售期限制的锚定投资者。其中包括向来对中资银行业颇感兴趣的厚朴基金，以及一度成为对冲基金“王者”的老虎(Tiger)基金。

　　不仅如此，民生银行H股还吸引了号称“金融天才”索罗斯的投资。

　　民生银行(进入该股吧，新版行情)的两个路演团队于11日起在迪拜和新加坡进行推介。而民生银行H股发行国际配售部分最终可能获得3-4倍超额认购。

　　厚朴的10亿大单

　　市场人士透露，已经签订的认购意向中，厚朴基金一举抛出10亿美元重金，索罗斯认购意向额目前为1亿美元，老虎基金亦认购5000万美元。由于已经签订了书面合同，上述机构只有追加而无减少认购意向的可能。而针对欧美投资者的路演还尚未开始。

　　11月10日，民生银行行长洪崎、副行长赵品璋带队的两个路演团队赴新加坡与迪拜，在此后7天向欧美投资者推介民生银行。

　　市场人士表示，民生银行H股路演将于美国时间11月18日结束。就目前海外机构踊跃认购的情形看，该行H股发行国际配售部分最终有可能获得3-4倍的超额认购。而在香港的第一天路演已获得两倍的超额认购。

　　市场人士推测，由于厚朴等众多大型基金签订了认购意向，目前民生银行H股或许已得到3倍的超额认购。

　　一些银行业分析师表示，流动性充裕可能是投资者踊跃认购的一个重要原因。

　　国信证券的分析师认为，影响香港流动性的主要有三个因素:美元的币值，美国市场流动性和美国经济相对强弱。经过监测，分析师认为，9月份有少量资金流入香港，没有出现资金流出香港的迹象，而且短期内尚未看到触发资金流出香港的因素。

　　也有市场人士分析，今年以来香港最大宗IPO的概念，亦是民生银行H股受热捧的重要因素。

　　按每股8.5-9.5港元的招股区间的上限，以及计划发行不超过38.19961亿H股计，民生银行在香港的融资总额有望超过350亿港元。这一融资规模将使民生银行的核心资本充足率在2010年底仍能维持在8%以上，核心资本仍能支持未来三年的业务拓展，短期内不再有融资压力。

　　投资UCBH损失测算

　　厚朴基金已经多次出手投资中国银行业。2009年1月，厚朴基金曾以6.5亿美元的总价接手苏格兰皇家银行配售的中国银行H股股份。同年5月，厚朴基金牵头的财团以每股4.2港元全数接手了美国银行出售的135亿股建设银行H股，交易总额达73亿美元，创下了香港市场的历史纪录。

　　这一次，厚朴基金又砸出重金将民生银行H股收入囊中。

　　厚朴基金是由高盛集团的中国合伙人方风雷创立的一家私募股权公司，管理着25亿美元的资产，高盛和新加坡淡马锡控股为该基金提供支持。

　　此前有报道称，该基金的投资方向均与中国概念相关，一是直接投资中国企业，二是协助中国企业海外投资，三是协助海外企业投资中国。

　　就目前情况看，民生银行H股发行路演并没有受到美国联合银行关闭这一负面消息的影响。在2008年3月及12月，民生银行曾以累计8.87亿人民币(折合)购入联合银行母公司联合控股(UCBH)9.9%的股份。

　　这一投资已基本无法收回。民生银行此前已计提减值损失8.24亿元。剩下未计提的税前6300万元，市场人士预计，对净利润的最大影响为5000万元左右。民生银行认为，这一损失不会对日常经营及利润造成重大影响。

　　不过，由于在过去1年多时间里有虚假陈述及业绩造假的嫌疑，联合银行及其个别前高管目前已卷入两宗集体诉讼。熟悉美国法律的人士称，这类集体诉讼多以和解告终，原告一般只能获得其自身对联合控股投资总亏损额10%的赔偿。


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