主题：摩根士丹利：中国股市明年将续涨并攀顶

摩根士丹利周三发布最新报告表示，中国股市（A股）有望延续2009年的涨势，并在明年攀顶，因为中国经济增长加速，加上低通胀和低利率，形成了一个“不冷不热的绝佳情势” (Goldilocks situation)。
　　该报告由摩根士丹利中国首席策略师娄刚为首的分析团队发表的研究报告，报告称中国经济明年有望增长10%，这将协助MSCI中国指数成分股的盈利增加25.5%。报告还指出，涨势可能在明年结束。

　　报告认为，“虽然好得令人难以置信，但中国股票有望在2010年经历绝佳情势，但通货膨胀终将爆发。在盈利加速增长下，股价有望向上调升，目前水准适当。”

　　MSCI 中国指数今年来上涨62%, 上证综合指数上涨 74%。中国政府4万亿元人民币(5860亿美元)的振兴经济方案，刺激固定资产投资，贷款增长及零售销售。

　　以2009年盈利计算，MSCI中国指数市盈率为16.7倍，以明年预估获利计算，市盈率为13.9倍，该报告指出，这个市场“需求不大且便宜”，但市盈率明年有望上升。

　　中国第三季国内生产总值增长8.9%，在全球主要经济体中最快。中国政府今年经济增长目标就是“保八”，现在这一目标已经是铁板钉钉了。

报告还预估，明年中国内地CPI平均值将为2.5%，通胀不是问题。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预测，明年下半年之前，中国不会加息。

报告建议投资者可关注消费、保险、网络、传媒、电讯和能源等六类股，要避免银行、地产和原材料公司。在摩根士丹利的中国投资组合中，对中海油（00883.HK）的持股占比最大。



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