主题：保利地产：新增资源赶超万科



事件：保利地产日前公布10月销售数据，10月实现签约面积53.43万平方米，签约金额45.26亿元；公司10月新增8个项目。1-10月，保利地产实现签约面积445.67万平方米，较上年同期（下称同比）增长143.17%；实现签约金额368.61亿元，较上年同期（下称同比）增长154.85%。

　　点评：保利地产10月销售额环比（比上月）增2%，增速放缓，这与新推盘的增长放缓直接相关。保利地产10月实现签约金额45.3亿元，同比增长99%，环比分别增长1%和2%；10月销售均价为8471元/平方米，同比上升27.7%，环比上升1.6%。

　　10月保利地产在获取资源方面取得重大突破，新增项目8个，权益面积300万平方米，是新增项目最多的月份；项目主要集中于广州，拉高了楼面地价，但土地成本仍处于较低范围内。保利地产今年全年新增项目卓有成效，权益建面886万平方米，已超万科的678万平方米。

　　我们预计保利地产2009年总签约额将达到450亿元左右，若按照前三季净利润增长率15.6%计算，2009年签约额将带来70亿元的净利润，已为今明两年的业绩打下了坚实的基础。我们维持保利地产2009年、2010年每股收益1.04元、1.50元的判断，维持“强烈推荐”评级。



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