主题：国金证券:证监会指导意见未从根本上解决大小非流通问题

大盘成功探底有新标志 股市疯狂上演最后一跌 游资极偏爱这些短线飙股 可随时大幅反攻的强牛股
财华社深圳新闻中心国金证券今日发布研究报告，就证监会昨晚发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》做出时评。《指导意见》规定，对于二级市场而言，非流通股股东的限售解禁股每月将只有不超过总股本的1％可以在二级市场直接流通，并且每年将有2个月的时间不能流通。报告认为，这将减少每月实际可流通的解禁股数量。通过延长解禁股出售的时间、延缓出售的速度，将解禁股流通的冲击效应在更长的时间内来分摊。不过，《指导意见》给出的是一种缓冲机制，提高了解禁股流通的成本，降低了短期集中解禁带来的冲击，但并没有从根本上解决大小非流通的问题。报告同时指出，《指导意见》的出台有助于缓解短期限售股解禁带来的集中冲击。但对08年资金面影响不会太大，约束效应出现在09年大非全流通后。《指导意见》的出台无疑传递了积极的政策信号，对于市场心理同样也将起到支持作用。报告最后称，《指导意见》的出台，对于缓解资金压力和提升市场信心都有正面的作用，但仍然属于“治标”之举。目前制约A股市场的“本”在于宏观经济面的发展和上市公司盈利的情况，A股“增长的迷雾”仍然没有散去。从中期的角度来看，也就要求我们需要理由的看待反弹，利用反弹来完成结构性调整，将配置的方向调整为内需型消费服务、政府投资推动和区域经济增长这三个方面。周一受证监会昨晚出台缓解大小非解禁意见和2万亿打新资金今日解冻影响，沪指大幅放量高开210点，涨幅6.8%。股指随后震荡下行，成交量出现快速萎缩，个股纷纷回落，午后沪指创出新低3073.56，收盘沪指小幅上涨22.31点。

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