主题：一汽轿车 2010年业绩将显著增长

　　招商证券(33.16,0.58,1.78%)分析师发表报告指出，考虑到未来公司业绩高增长确定性以及2010年公司可能成为一汽集团整体上市的平台价值，继续维持公司“强烈推荐-A”的投资评级，预计公司2009、2010年EPS分别为0.81及1.28元，并上调其目标价至32元。

　　分析师预计公司10月份销量达2万辆，2009年全年销量将达18万辆，预计2010年销量将增至24万辆，公司2010年业绩将出现显著增长。

　　一方面，公司产品布局基本完成，销售网络建设也较为健全，公司产品包括睿翼2.5L、睿翼2.0L、老M62.0L、B70、B50，形成了各车型之间差价在2-3万元较优的产品系列。另一方面，公司的产能利用率处于高位，奔腾和马自达系列产品共线生产，第一工厂年产能20万辆，处于满产状况，第二工厂将根据需要逐步释放产能，预计到2010年底新增产能将达10万辆。

　　此外，分析师估算B50和睿翼这两款产品开办开发及模具费用分别将达14亿元，约1/3费用化；尽管新品投放期营销费用大幅增加，但到2010年这两项费用率将出现下降。同时，销量的上升也将带来盈利增长，5月份B50开始销售，目前销量在6000辆/月的水平，睿翼2.0L也已投放市场，随着这两款车销量的逐步增加，预计公司的盈利水平将大幅提升。


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