主题：上海机场 2010年十大价值型金股

公司简称 所属行业
每股收益
每股净资产
收盘价
市盈率
市净率
投资评级

2008A
2009E
2010E
3Q09
2008A
2009E
2010E
3Q09

招商银行
银行
1.42
0.92
1.19
4.58
17.77
12.51
19.32
14.93
4.58
买入

中国太保
保险
0.17
0.70
0.85
6.50
24.47
143.94
34.96
28.79
3.76
买入

中信证券
证券
1.10
1.31
1.40
8.75
27.03
24.57
20.63
19.31
3.09
增持

金融街
房地产
0.45
0.53
0.64
6.07
12.80
28.44
24.15
20.00
2.11
买入

中国重汽
汽车
1.13
1.07
1.48
6.56
26.36
23.33
24.64
17.81
4.02
增持

徐工机械
机械
1.48
1.95
2.33
4.54
34.76
23.49
17.83
14.92
7.65
买入

西山煤电
煤炭
1.44
1.08
1.65
4.19
36.73
25.51
34.01
22.26
8.77
买入

鞍钢股份
钢铁
0.41
0.21
0.90
7.34
12.46
30.39
59.33
13.84
1.70
买入

中兴通讯
通信
1.24
1.37
1.69
8.72
37.34
30.11
27.26
22.09
4.28
增持

上海机场
机场
0.45
0.40
0.55
6.54
14.17
31.49
35.43
25.76
2.17
买入



注：股价为09年10月30日收盘价

十大价值型金股解禁时间表

公司简称
所属行业
解禁时间
解禁数量
（万股）
总股本
（万股）
占总股本比例

招商银行
银行
- -
- -
- -
- -

中国太保
保险
2010-06-04
10667.00
770000.00
1.39%

2010-12-27
501234.70
770000.00
65.10%

中信证券
证券
2011-09-06
4432.62
663046.76
0.67%

金融街
房地产
2010-01-25
8365.62
248121.30
3.37%

中国重汽
汽车
2010-02-13
1650.83
41942.55
3.94%

徐工机械
机械
2012-10-15
50720.90
86744.47
58.47%

西山煤电
煤炭
2010-12-31
129154.10
242400.00
53.28%

鞍钢股份
钢铁
2011-01-03
434088.47
723480.78
60.00%

中兴通讯
通信
2010-02-12
5933.20
183133.62
3.24%

上海机场
机场
2010-03-02
83348.21
192695.84
43.25%



　　1.招商银行（600036）：再显英雄本色

　　度过2009年最坏的日子后，公司的长期优势将再次显现：零售业务优势和高票据占比使得公司拥有较大的息差弹性，资产质量稳定和最高的拨备覆盖率也使得公司有反哺利润的潜力。先行配股融资220亿元后，将使得公司在下一轮的扩张中抢占先机。鉴于公司零售业务的长期优势，给予公司“买入”评级。

　　2.中国太保（601601）：业务结构显成效、2010年新业务价值高增长可期

　　经过2009年结构调整后，2010年公司的保费将有较快的增长、并且质量更为优化；加息预期推动的债券收益率回升和负债成本的滞后调整，使得公司的利差将进入中长期上升通道。鉴于公司2010年新业务价值高增长可期，给予公司“买入”评级。

　　3.中信证券（600030）：成长中的“滞涨”有望结束

　　作为行业龙头，公司具有较强的创新能力和持续盈利能力：资产管理和基金管理在公司收入中占比目前已近20%；随着创业板推出，公司领先于行业开展的直投业务有望成为新利润增长点，渐入佳境的创新业务有望成为“催化剂”，引导公司走出成长中的“滞涨”阶段。2010年融资融券和股指期货有望推出，将成为优质券商新的利润增长点。鉴于公司估值长期处于券商板块中最低水平，给予公司“增持”评级。

　　4.金融街（000402）：长期趋势毋庸置疑，保险资金入市可能是2010年的催化剂

　　公司是国内商业地产领先者，在京津等城市拥有约700万平方米含金量高的土地储备。公司长期发展战略明确和清晰，兼顾商业地产业务的价值优化增值与开发销售利润的快速增长。商业地产长期增值将使公司公允价值大幅增加成必然趋势。金融街西扩付诸实践已经越来越近，作为该区域内主导房地产企业，公司有更多机会获取土地资源和开发项目，预计公司将通过向控股公司定向增发方式获取土地资源。公司估值合理，给予“买入”评级。

　　5.中国重汽（000951）：期待重卡行业龙头的再发力

　　公司是国内重卡行业龙头，具有较完整的整车与关键零部件产业链。其自主研发的EGR重卡在工程车领域具有相对竞争优势。与曼公司合作并引进TGA系列卡车和相关发动机等零部件生产技术，将有助于公司的技术提升，保持长期竞争优势。下半年以来，重卡行业复苏良好，预计行业景气将至少延续至明年上半年，公司由此受益于工程类重卡销量的增长，我们看好公司明年业绩的增长，给予“增持”评级。

　　6.徐工机械（000425）：一招鲜吃遍天，出口是明年的看点

　　公司是以工程起重机为主，多产品共同发展的行业龙头。公司起重机技术积淀雄厚，地位突出，品牌号召力强，市场占有率不断上升，目前高达57.6%，其中中大吨位起重机占有率达到75%。起重机行业壁垒高、规模大，大型化趋势明显，行业收入和利润增速快于产品销量增速，发展前景向好。起重机国际市场空间巨大，我国起重机出口主要集中在中东、澳大利亚等资源国，这些国家经济复苏明显，未来出口弹性大；与国际起重机龙头美国马尼托瓦克相比，公司起重机收入仅是其1/3，未来提升空间较大。公司目前估值明显偏低，给予“买入”评级。

　　7.西山煤电（000983）：继续看好焦煤龙头的后期发展

　　公司是国内最大的焦煤企业。无论是从全球范围还是国内来看，焦煤都是优质的稀缺品种。随着国内外经济的稳步复苏，全球钢铁的开工率将呈现逐步提升的态势，焦煤后期需求将逐步放大，其国内外价格将呈现稳步上涨的态势。山西煤炭行业的大整合，使得公司在焦煤上的话语权更强，确定的产能增长及大股东整体上市的预期也使得公司在二级市场享受更高的估值。鉴于公司明年业绩的高增长，给予“买入”评级。

　　8.鞍钢股份（000898）：行业回暖，优势凸显

　　公司是国内为数不多拥有从产业链上游的煤焦矿资源到下游深加工的大型钢企。2010年，公司主要亮点是：自主创新，成功研制硅钢、X120管材等高端产品，具备全流程钢铁生产线集成能力；鲅鱼圈项目已渡过磨合期，成为未来盈利增长点；随着海外市场回暖，优势品种板材出口走出低谷；2010年铁矿石价格上涨大势所趋，资源优势凸显。考虑到2010年钢铁行业景气度上升，公司产品竞争力强以及资源优势，给予“买入”评级。

　　9.中兴通讯（000063）：国内国外两轮驱动

　　国内3G建设仅完成三分之一，未来两年3G投资仍将保持高位，同时公司具有优势的宽带业务也将在2010年规模性启动。行业竞争格局将较2009年有所缓和，公司综合毛利率有望进一步提升。此外，公司海外业务将随着欧美发达国家经济复苏而出现恢复性增长，2010年有望在全球市场份额跻身前五名。公司估值略高于行业平均水平，给予“增持”评级。

　　10.上海机场（600009）：2010年看点颇多

　　公司是国内三大枢纽机场之一，拥有的浦东机场以国际地区业务为主。随着全球经济复苏，公司业务量有好转迹象，国际旅客吞吐量及货邮吞吐量复苏将成为2010年业务量增长的亮点；2010年世博会将为上海带来7000万人次的游客，至少提升浦东机场25%以上的业务量增长。而上海迪斯尼乐园的获批将给公司带来长期利好；虽然资产注入事宜仍未有实质性进展，但为了规避同业竞争，通过公司整合集团内航空主营业务和资产将势在必行。虽然公司目前估值水平高于行业平均，但鉴于2010年看点很多，给予“买入”评级。

　　



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。