主题：中国联通C网尚难发展？

中国联通的G网维持增长，C网停滞不前的局面依然没有改变，并且在第一季度财报中再一次得到印证。

中国联通日前公布的首季财报显示，08年一季度，GSM用户增长366.1万户，CDMA用户净增88.2万户。G网新增用户环比增长加快，维持在每月120万户以上；C网用户增长环比持续趋缓，月增用户不足30万户。到3月底，中国联通G网用户总数达1.24亿户，C网用户总数仅为4281万户。

由于联通用户主要集中在低端，需求较低，话费的下降并未有效激发客户话务量的上升，07年联通G网的通话费收入仅增长4.3%，C网通话费收入下降了7.6%，收入增长迟缓，用户和收入的国内占有率继续下降。另外由于短信业务进入成熟期，彩铃业务也已基本普及，07中国联通增值业务增长率降低为17.5%，占移动业务服务收入的比重达22.4%，而05、06年增长率高达67.9%和39.5%。在语音资费下降导致ARPU值下降的情况下，移动增值业务增长乏力对收入和利润的增长也有一定的影响。

目前，联通C网的网络容量为7200 万户，建网成本为950 亿元左右，六年间联通集团共计收取网络租赁费359 亿元以上，联通上市公司付出322.7 亿元手机成本，六年的利润总额合计为0.9 亿元。 移动增值业务继续增长，业务结构进一步优化。2007年，联通的移动增值业务收入达204.0亿元，同比增长17.5%。

在移动加速替代固定的大好形势下，中国联通收入增长相对乏力。07年整个通信行业平均增长率为10.9%，其中移动通信业增长率达17%，而联通总收入仅增长4.5%，始于06年底的移动双向改单向收费加快了新用户的入网速度，但并没有刺激存量用户话务量的快速增长。

大量低值用户的涌入，使得中国联通每个用户每月的通话时长（MOU）价格弹性偏弱，ARPU值有所下降。其中，GSM用户MOU略增5%，而相对高端的CDMA用户MOU则下降5%。GSM业务平均每用户每月收入（ARPU）由06年的49.2元下降到07年的46.0元。CDMA业务07年的ARPU值为58.1元，比06年的65.8元下降了7.7元。显然，继续降价对提升通话量用户的作用已经不大，中国联通内延式增长空间有限，在现有技术制式及盈利模式下，未来将主要依靠外延式增长，即依靠新增用户拉动收入增长。

而此间中国移动公布的首季业绩却让人叹服，每个月700多万的净增用户数量再创历史新高。券商德意志银行指出，中国联通需要三年才能赶上更大更强的竞争对手。实际上，中国移动早已经在用户数、收入、净利润等指标上远远超过中国联通，在规模效益明显的电信运营业，可以说中移动已经有了压倒性的优势。电信行业调整对联通应是利好，但由于中移动的实力远超对手，调整后的联通发挥协同效用需假以时日，预计近期内影响不大。

随着奥运会的临近，通信保障关系国家安全、关系到奥运的顺利举办，通信安全必须做到万无一失，运营商的重要性将进一步提升，行业调整肯定会在奥运会后进行，调整将使联通用户两网加速增长，一是获得相关运营企业小灵通用户的引导转网，二是通过调整拓展营销渠道，增加宣传费用，加快新用户发展速度，预计未来两年将取得20%的用户增长率。

在出售部分网络，获得WCDMA牌照、与相关运营企业合并后，联通将会得到充足的资金进行网络扩容与升级，同时也将享受营销费用及人工成本方面的节约，从而提升盈利。不过中国联通的网络质量和服务仍难以满足高端国际漫游客户的需求，对高端用户而言，号码是重要资产，在中国未推出号码携带制度的条件下，即使中国联通建成完善的WCDMA网络，也难以大规模吸引中国移动的高端客户。

中国电信如利用行业调整获得牌照发展CDMA，将通过获得小灵通用户的大量转网（08年及09年转网用户数量为660万及930万）迅速壮大规模，并利用自身渠道优势，加大农村市场的开拓力度，使得CDMA用户获得突破性增长，在2008年及2009年的用户增长率达到30%左右，网络实装率迅速上升，从而获得规模效应，开始对联通G网展开猛烈进攻，而非剑指中国移动。



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