主题：赣粤高速：收到09年财政补贴 维持“增持”评级

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　　东方证券12月25日发布投资报告，针对赣粤高速(600269,股吧)（600269.SH）收到09年财政补贴，维持“增持”评级。

　　公司24日发布公告：根据江西省人民政府《关于继续给予江西赣粤高速公路股份有限公司财政支持优惠政策的批复》（赣府字[2002]6 号文）的精神，省政府同意继续通过省财政支出渠道安排资金，对江西赣粤高速公路股份有限公司及其控股子公司给予财政补贴。2009年12 月24 日，本公司收到江西省财政厅划拨的2009 年度财政补贴款人民币贰亿壹仟贰佰零壹万元整。

　　东方证券表示，公司公告收到09 年政府补贴款项2.12亿，与08年公司2.29亿补贴基本持平，相应增加每股盈利0.07元。天下没有免费的午餐，赣粤高速持续获得政府的财政支持也就意味着在政府财政吃紧、地方高速建设任务重的情况下可能将有更多的担当。

　　明年2月27日，公司权证到期，行权价格10.04元，与目前的股价还有20%的空间，从公司的层面来讲还是希望能获得资本市场的资金。

　　不考虑后财政补贴款，赣粤高速09-11年的盈利预测分别为0.45元、0.51元和0.55元。目前股价8.36元，动态市盈率为18.61X、16.52X、15.27X。此次补贴增加09年盈利预测0.07元，东方证券暂不上调。总体东方证券认为赣粤在行业内经营风险相对较小，业绩较为稳定和持续，维持公司“增持”评级。



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