主题：东海证券：赣粤高速给予“增持”评级

　事件
　　江西省人民政府同意继续通过省财政支出渠道安排资金，对江西赣粤高速公路股份有限公司及其控股子公司给予财政补贴。2009年12月24日，本公司收到江西省财政厅划拨的2009年度财政补贴款人民币贰亿壹仟贰佰零壹万元整。
　　点评
　　从2002年开始，江西省政府对赣粤高速进行补贴，每年的补贴金额均在2亿元左右，极大的显示了江西省政府对公司的扶持力度。公司去年是在三季度收到的这笔补贴，而今年是在年底才收到，市场上对该笔补贴关注度较高，主要是因为该项补贴对提升公司业绩帮助很大。09年度的2.1亿元补贴，将增厚公司业绩近0.09元，占全年业绩的20%左右。
　　公司第二次行权期马上就要到来，2010年2月8日至12日及2月22日至26日共十个交易日。投资者每持有一份"赣粤CWB1"认股权证，有权在行权期内以10.04元/股的价格(经分红除息调整后)认购两股公司股票，成功行权获得的股份可以在次一交易日上市交易。公司在今日的收盘价为8.35元，距行权价还有20%的溢价，就目前情况看，行权应该问题不大。
　　预计公司09、10、11年能够实现基本每股收益0.45、0.48、0.52元/股，按照12月24日的收盘价8.35元计算，目前公司股价市盈率为18.56X、19.40X、16.06X。我们给予公司"增持"评级。


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