主题：中金公司：青岛海尔利润增长仍有空间

　　青海海尔股东大会顺利通过受让海尔电器（1169.HK）31.93%股份议案，增厚每股收益，市场已有预期。但股东大会进一步明确了A 股青岛海尔和H 股海尔电器的业务方向，我们认为未来两年青岛海尔仍有进一步整合或注入资产、增厚每股收益的空间。
　　我们维持对公司原有空调和冰箱业务的业绩预期，但基于增持海尔电器股份和期权费用的调整，我们分别上调公司2009-2011 年的每股收益至0.84、1.12 和1.36 元，上调幅度为1%、10%和11%，对应2010-2011 年动态市盈率22x 和18x，维持“推荐”。（中金公司）



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