主题：花旗下调中国燃气目标价至31.5港元 维持买入评级


花旗发表报告称，下调中国燃气(00384.HK)目标价1%，从32港元降至31.5港元，维持“买入”评级。

该行表示，集团2020财年度业绩大致符合预期，也是同行中业绩表现最佳，但负自由现金流情况扩大，预计在今年仍将继续维持。因此，该行下调集团2021-2022财年度纯利预期2%，鉴于负自由现金流情况，派息也会减少。

该行称，集团2021年度零售天然气销售目标同比升15%至180亿立方米，而4月销售同比升8%，5月升10%，6月上半月增长加速，零售天然气毛利率将在今财年增长，受益于单位燃气成本降低，集团的又一个目标是从550-600万户家庭收取连接费，但这项新业务仍存在不确定性，主要担心其受政府补贴不足、经济规模和液化石油气普及率等因素影响。

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