主题：民族证券：给予中集集团推荐评级

中集集团[14.13 0.50%]核心业务集装箱主要用于出口集装箱运输，对全球经济和全球贸易高度敏感。2009年前3季度，我国出口同比增长-21.33%，集装箱运输公司中海集运[4.94 -1.00%]收入同比增长-48%，公司集装箱业务同比增长-90%以上。

中集集团 (SZ:000039)最新价：14.13 0.07 0.5%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本集装箱需求正在复苏。2009年下半年公司干箱业务快速复苏，由之前的1000-2000箱每月攀升至11月份的1.3万箱左右，预计2010年1季度月均2万箱左右，全年50万-60万箱左右，而2009年全年仅为5万箱左右。2009年由于集运市场需求萎缩，船东普遍推迟了旧箱更换，正常的年更新需求应在130万箱-150万箱之间，未来船东财务状况改善后，更新需求有望集中爆发，从而带来公司集装箱业务的超预期。

高价库存将于上半年消化完毕。公司在2008年和2009年上半年采购的高价钢材库剩有20万-30万吨左右，按每箱1.5吨耗钢计算，可用于20万标箱左右，随着需求复苏，预计高价原材料将于2010年上半年消化完毕，有利于减少跌价损失，降低成本。

民族证券分析师结合相对估值法与绝对估值法，认为公司的合理估值为15.5元左右，看好公司业务未来的复苏趋势，给予推荐评级。



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