主题：招商银行：公司资产质量优异 买入评级

公司于2月23日发布公告称，董事会审议决定本次配股比例为每10股配售1.3股，A股和H股配股比例相同，对应的总拟配股数量约为24.86亿股。配股融资补充公司核心资本，预计配股后公司2009年资本充足率/核心资本充足率分别为11.8％、8.8％，约可支撑3700亿资产和2100亿贷款规模扩张。

　　测算公司A股配股价格约为8.85元，配股后2010、2011年的每股盈利预测分别为1.02、1.24元，每股净资产为6.07、6.99元。公司资产质量优异，对资金市场利率较为敏感，资金偏紧格局有利于公司净息差回升。维持“买入”评级。

　　机构来源：中信证券



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