主题：南航15亿注资落定 或为降低公司资产负债率

　跨入虎年,南方航空(600029,股吧)可谓三喜临门。

　　继节前公司发布2009年业绩将扭亏为盈及曝出将与法航“联营”后,2月23日,南方航空发布重要公告,南航(600029,股吧)集团近日收到财政部下发的《财政部关于下达中国南方航空集团公司2009年中央国有资本经营预算（拨款）的通知》及国务院国有资产监督管理委员会《关于中国南方航空集团公司2009年国有资本经营预算的批复》。根据前述文件,财政部向南航集团下达2009年中央国有资本经营预算15亿元,由南航集团向南航注资,用于支持航空运输主业的发展。

　　“近年来,国家频频注资航空公司事出有因。一是前两年航空公司亏得太多,本来航空公司的负债率就高,现在就更高,2009年三季度负债率达到89.01％。二是国家现在想做大做强航空公司,而现在我国的航空公司在国际上还是处于一个比较弱的状态,所以国家会在这方面大手笔注资。”华泰联合证券分析师李军告诉记者。2008年以来,东航、南航、国航(601111,股吧)三大航已累计获得国家注资130亿。2008年11月,*ST东航宣布,母公司东航集团获国家30亿元注资。之后,东航再度宣布获得注资,注资总额增至70亿。

　　今年1月19日,刚刚扭亏的国航发布公告,获得了15亿元的财政注资。

　　李军认为,作为国内三大航空公司,南航的此次注资属于意料之中。

　　南方航空2月23日发布的公告明确表示,注资将用于支持航空运输主业的发展,且目前南航集团和公司正在筹划进一步降低公司资产负债率的安排。

　　李军表示:“航空业的负债率向来偏高,其中有金融危机的因素,也有行业自身的因素。之前航空业扩张得过快,又遇上金融危机,大环境不好,负债率也就迅速攀升。”

　　不过,从2009年经营情况看,南航的经营形势已见好转。1-9月,南航实现净利润总计人民币3.22亿元。

　　刚刚过去的1月,中国民航局统计的数据显示,南航1月的运输周转量同比增长26.84%,国际、国内、地区航线同比分别增长105.95%、14.20%、24.77%。旅客周转量同比增长10.61%,国际、国内、地区航线同比分别增长22.23%、8.87%、18.61%。货邮运输量同比增长58.58%。

　　“如果说财政注资是为了降低公司资产负债率的话,那公司与法航'联营’目标则是为了做强做大,实现国际化。”李军指出。

　　公开资料显示,法国航空将与南航组建联营公司,共同运营巴黎到广州航线,新公司预计于今年10月挂牌。

　　“与法航联营这件事是一直在谈,但是因为金融危机和其他一些事,目前我们还是决定把这件事先放放,暂时没大的动作。”2月23日,接受本报记者采访时,南方航空总经理谭万庚明确表示。

　　“对于注资的具体方案,则一切以公告为准,其他还不便透露。”谭万庚指出。

　　2月23日,南方航空停牌。前一天,南方航空收于6.62元,上涨4.91%。



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