主题：贵州茅台净利润同比增长62.92%

4月22日，贵州茅台（600519）发布今年第一季度报告，1—3月份，公司实现营业收入19.93亿元，净利润8.73亿元，同比分别增长25.58%和62.92%，每股收益0.93元，净资产收益率9.59%。

　　 在报告期内，应收账款出现了67.62%的增幅，贵州茅台对此的解释是公司对部分信誉好、资金紧缺的大客户，针对系列酒办理了部分赊销业务。

　　 同时，由于现金销售增长、税负降低、支付老酒购买款项的减少，以及新增收取专卖店保证金和销售保证金，贵州茅台的经营活动现金流量净额出现了160.86%的增加。

　　 由于具有自主定价权，茅台近年来不断通过提价、扩能来提升业绩。目前来看，茅台酒出厂价与市场价之间仍有60%左右的差距，因此茅台在消费升级的大背景下仍有较大提价空间。


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