主题：鞍钢股份：铁矿石上升周期中的受益者


　　受益于铁矿石价格的持续上升，公司吨钢毛利相对扩张，业绩迅速回升。预计公司09-11年营收增长率分别为-13.7%、35.7%、5.1%，实现净利润增长率分别为-54%、283%和17%。目前股价对应2010、2011年H股的P/E为16.9倍和14.5倍，2010年PB1.6倍，估值偏低，看好公司2010年上半年业绩增长，给予2倍PB，目标价格17.5元，给予买入投资建议。



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