主题：国泰君安：世博倒计时 沪交运股雄起

目前距世博还有1个月，世博局预计本次参会人数将达7000万人次，是世博期间交运行业业绩增长的保障。

世博会对沪交运业当期，及未来2~5年有正影响。出租车公司受益世博程度较低，客运业中租赁车、大客车业务占比越高，受益世博会影响最大。此外，经济复苏及世博需求有利于物流业务回升。基于这两点，锦江投资[17.74 5.22%]为最大受益者，预计2010年EPS为0.6元。

申通地铁[16.82 7.68%]业绩维稳：世博期间带来的流量将增加申通地铁的营业收入，但2009年入账了2007年10月～2009年11月7647亿政府补贴，这一高基数将吞噬今年申通地铁的业绩增幅。预计2010年公司EPS0.23元。

受益浦江旅游，交运股份[10.11 10.01%]业绩将有提升：公司汽车零配件、物流业务长期看好，短期稳定，参股50%的浦江旅游则受益游览客流增加，或将贡献0.096元EPS，预计公司2010年EPS或增至0.29元。

世博自驾游，将抵减高铁对宁沪高速[8.15 3.30%]的分流,世博会期间带动的自驾游有利于宁沪高速车流量提升，预计2010年EPS为0.48元。

上海机场[18.56 2.94%]与ST东航[7.51 1.62%]：世博会可能给上海市场带来大约1285万的航空旅客运输量。预计2010年浦东机场旅客吞吐量增速有望达到30%以上，预计2010年上海机场业绩在0.60元左右。按新东航占上海市场47%的份额计算，预计世博将给其带来604万旅客运输量，同时考虑到票价的提升，新东航营业收入将提升11%以上。

扩张、整合预期相对明确

在沪交运公司扩张、整合意向已相对明确的包括强生控股[9.85 10.06%]，有久事集团及强生集团6000辆出租车资产注入预期；海博股份[11.28 10.05%]的物流业务扩张、光明集团交运物流资产注入预期；锦江投资有集团客运物流资产注入预期；申通地铁具有地铁资源整合预期；上海机场有虹桥、浦东机场货运站等注入预期。

另外，国资整合或在世博后上演，世博会后，2010年国资资本证券化率30%以上的目标将重新成为政府工作重心，预计上海本地股国资整合将在会后演绎整合行情。-


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