主题：招商银行：“强者恒强”将表现非凡

　事件：

　　社保基金将间接参与融资融券和期指业务：全国社保基金理事会理事长戴相龙29日在媒体座谈会上表示，社保基金将不会直接参与股指期货和融资融券这两项业务。由于社保基金50％的资金是由投资管理人管理的，因此如果将来投资管理人获得参与股指期货和融资融券的资格，这两项业务将通过外部投资管理人进行。

　　点评：

　　股指期货和融资融券的推出，让A股很是激动了一把。如今“国家队”的间接参与更是提振了市场做多信心，但值得注意的是，15％的保证金和过高的风险杠杆控制，也制约了投资者的开户热情。我们认为股指期货推出后受益股主要为两类：

　　第一类为大盘蓝筹股，主要是股指期货标的股，创新业务的推出可以增加市场流动性，降低波动性，这可能使得权重股的成交趋于活跃，大小盘的风格转换一直处于僵持状态，新业务的上市交易有助于推动市场风格向大盘股转换；

　　第二类为券商股和期货概念股，主要受益于市场成交量的增加和新业务的交易手续费。

　　今天我们来讲讲银行股，驱动银行股的正面因素主要有：（1）基本面向好，行业景气上升，2010年净利保持较快增速23.6％；（2）银行业估值相对偏低；（3）融资融券、股指期货等金融创新正在或即将推出；（4）人民币升值预期；（5）加息预期提升银行净息差。个股选择上，注重成长性和金融创新两条选股思路。如招行。

　　快赢数据资金进出：



　　招商银行(600036)资金流向2010-03-29当日净流入：90521.54(万元) 占成交额比：35.45％ ；5 日净流入：109319.9(万元) 占成交额比：18.49％ ；20日净流入：123499.92(万元) 占成交额比：7.82％ ；30日净流入：155731.55(万元) 占成交额比：6.62％。从以上数据我们可以看出，主力资金增仓招行的决心日益增加，3月29日一天增资额高达90521.54(万元)，快赢数据3月30日盘中监测出：主力资金一直处于增仓状态。



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