主题：豆粕市场分析



本周（2008年4月19日-4月25日）豆粕震荡走跌，大多地区出厂价格回落至3600-3750元/吨之间，跌幅20-80元不等。价格变化如下：



主要特征为：

（1）外盘大豆震荡前行 国内豆粕跟随波动

本周外盘大豆市场无更多消息出现，交易商继续就阿根廷罢工事件、美国天气是否令玉米播种延迟、中国需求状况、盘面技术特征等因素进行炒作，期价震荡前行。国内豆粕现货市场跟随区间波动。



（2）进口大豆陆续到港 油厂大多恢复开机

3月份阿根廷罢工事件导致出口到中国的大豆船期延后，先前预计4月上半月到港的大豆推迟到4月下旬及5月初抵达。因此，4月下旬进口大豆到港数量明显增多，前期停机的油厂大多开始陆续恢复生产，并预售5月份豆粕合同。



（3）养殖复苏低于预期 需方采购适量为主

虽然当前养殖正在逐步复苏，但起色程度要低于预期。主要表现为：猪料仍然延续稳中缓慢增长趋势；肉鸡补栏虽然有一定增长，但小鸡消耗饲料数量少；蛋鸡养殖亏损、疫病仍重、存栏量下降较多，饲料消耗暂时难以好转；4月中旬南方阴雨较多、气温偏低，水产养殖复苏程度受到一定阻碍。另外，养殖户及饲料贸易商采购兴趣低、随用随买为主，使得饲料企业销量增长缓慢，采购豆粕谨慎，适量补货，维持偏低库存为主。



后市预测：



供应方面：预计4月份进口大豆到港数量250-280万吨之间，5月份初步预估350万吨左右，属于偏多水平。而且，进口大豆成本会下降至4500-4900元/吨之间，将对豆粕价格造成一定压力。



需求方面：预计5月饲料需求会有一些好转，主要是猪料稳步增长，肉禽料增幅较快，蛋禽料继续低迷，水产料明显增长。



综合分析，预计5月豆粕价格震荡趋软可能性较大。另外，油厂开机情况、豆油价格走势、阿根廷是否恢复罢工、国际海运费用等因素也将对后期走势产生阶段性影响。



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