主题：华能国际：一季业绩增四成

　　21日公布一季报的三家电力公司中，华能国际（600011）和川投能源（600674）交出的靓丽一季报均得益于发电量的增长。然而，由于煤价依旧高位运行，漳泽电力（000767）一季度扭亏的同时预计上半年业绩亏损，而国投电力（600886）对今年全年的业绩预期偏于谨慎。

　　华能国际（600011）一季度实现净利润为9.52亿元，同比增长40.9％，实现基本每股收益为0.08元。公司本期营业收入较上年同期同比增长38.73％，主要是公司规模扩大；公司本期公允价值变动收益较上年同期同比上升189.05％，主要是公司境外子公司发电燃料套期保值业务公允价值变动；公司本期投资收益较上年同期同比增长98.77％，主要原因是公司及其子公司的联营公司本期盈利增加。

　　川投能源（600674）一季报显示，公司实现净利润为7134万元，同比增长3.79％。公司营业总收入实现2.67亿元，同比增长40％，主要原因是田湾河梯级水电站“一库三级”6台机组（总装机72万千瓦）全部投运后，发电量同比增加89.33％，从而销售收入较上年同期大幅增加所致。

　　公司利润总额和净利润同比分别上升21.71％和3.79％的主要原因为是当期控股的田湾河公司实现利润大幅度增长以及新增二滩公司投资收益增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比增加22.68％的原因主要为田湾河公司随销售收入的增长而增加经营活动现金来源的同时，各控股子公司加大了货款的催收力度，使货款回笼较好,从而增加现金流量所致。

　　漳泽电力（000767）一季度实现净利润为523万元，而去年同期则亏损4487万元。公司预计上半年实现净利润为亏损1.3亿元，而去年同期为亏损7253万元。

　　亏损的主要原因是山西区域煤价依然保持高位运行；因日元汇率走势难以准确预测，公司二季度汇兑损益存在不确定性。公司一季度财务费用比上年同期增加215.45％，主要是由于日元汇率变动形成的汇兑损益影响。营业外收入比上年同期增加2642.82％，主要是由于公司本报告期收到国家淘汰落后产能奖励资金。

　　漳泽电力2009年实现净利润为1406万元，基本每股收益为0.01元。公司主营业务收入实现39.7亿元，同比增加17.29％，主营业务成本完成39.2亿元，比上年同期减少2.1％，营业利润实现1972.79万元。

　　国投电力（600886）2009年实现净利润5.3亿元，同比下滑19.3％，基本每股收益为0.27元。公司预计2010年电力行业经营压力依然很大，盈利能力仍然十分脆弱。



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