主题：中国石油1季度业绩如预期



　　中国石油(8.96,-0.03,-0.33%,经济通实时行情)(00857HK)2010年第1季度业绩如预期，维持目标价和评级

　　2010年第一季度业绩符合预期，净利同比上升71.2%至人民币324.92亿元，每股盈利为人民币0.18元。业绩的大幅上升是由于，国际原油成本驱动令国内成品油和其他石化产品价格上升，以及国内石油和化工产品需求的强劲反弹。

　　基于新的成品油价格机制的实施，原油价格在105美元/桶以下时，业绩受益于原油价格的上升。

　　公司于10-12年致力于通过收购扩大规模以维持增长。

　　可受益于预期中天然气价格改革，资源税改革有负面影响。但公司未来业绩的增长决定于

　　上游成本控制和特别收益金制度改革。上游成本和特别收益金的上升可全部抵消成品油价格上升带来的增长。

　　维持目标价10.40港元，维持投资评级为"收集"。



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