主题：中原证券：交通银行维持“增持”评级

　未来公司对地方融资平台贷款的态度是保在建项目按期完成，对新发生平台贷款要严格准入，但也密切关注市场变化，对符合国家政策方向的平台贷款，比如经济适用房项目，还是会给予支持。

　　公司在非信贷类资产上首选债券，关注信用债与企业债；债券组合久期上，目前公司的债券组合久期是2.94，未来若不加息则久期保持不变，若加息则久期会略有放大。

　　目前公司股价对应10年1.68倍的PB和10倍的PE，估值较为合理，维持公司“增持”评级。但对银行板块来说仍需关注地产政策及地方融资平台贷款的相关风险。


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