主题：地产公司1800亿现金能用多久

4月6日以来的短短20个交易日，A股房地产板块已经跌去1/4，昔日的股市贵族如今已被机构无情抛弃，并且没有停止的迹象。而暴跌的导火索是政策调控，房地产公司是否有能力承受政策重压，是否有能力应变？

　　业内专家指出，部分拥有巨额土地储备的房企可能因现金流紧张而不得不“降价甩房”。但就目前而言，A股房企所持货币资金整体上仍十分充裕，一季度，房企货币资金创三年新高，存货周转率、有息负债率、速动比率等运营指标都处于正常区间内。不过，一旦楼市价格出现系统性的大跌，成交量长期低迷，则上述指标也有恶化的可能。

　　货币资金创新高

　　4月中旬以来，国务院连颁“三道金牌”重拳调控房地产市场。以北京为首，地方版细则紧随而来，调控力度远超业内预期；与此同时，货币当局收缩流动性已经形成趋势。未来一段时期内，房地产企业将面临销售回款和开发信贷两方面的资金压力。5月4日，A股地产板块再度深幅下跌，整体跌幅逾5%。

　　市场可能已经开始考虑地产公司的生存可能。不过，从目前开发商的积粮看，短期生存暂时没有问题。“去年，中国房地产市场销售过于火爆，开发商手中都很有钱，目前，很多房地产上市公司都拥有超过100亿元的现金。”SOHO中国（00410.HK）董事长潘石屹指出。详细报道》》》

　 中国国贸 静候国贸三期开业

　 本报记者 于萍

　　作为一家物业出租型公司，中国国贸（600007）4月30日公布的一季报与其他房地产开发企业相比略显暗淡。公司一季度实现营业收入2.06亿元，同比下降6.8%；实现净利润5682.49万元，同比下降31.44%，每股收益0.06元。

　　公司最主要的项目———国贸三期A阶段将在2010年陆续开业，这将成为公司未来新的盈利增长点。不过由于前期费用和运营成本较高，公司预计上半年业绩将下降50%以上。

　　费用增加拖累业绩

　　Wind数据显示，公司一季度销售毛利率为59.84%，同比下降了1.98个百分点；销售净利率为27.69%，同比下降了9.92个百分点。由于国贸三期开业前的各项费用增加，公司一季度的期间费用率达到17.63%，同比上升了11.82个百分点，成为拖累业绩的重要因素。

　　公司将国贸三期项目视为未来主要的盈利增长点，预计国贸三期A阶段将在2010年陆续开业，并逐步进入正常运营。公司表示，届时经营规模将得到提升，新的盈利增长点也将日渐显现，从而提升整体经营业绩。详细报道》》》

　 ■ 中证地产评论：农民工住经适房好事需细磨

　本报记者　周文天
　 十一届全国人大常委会第十四次会议上，人力资源和社会保障部副部长杨志明表示，住房和城乡建设部将指导各地建设农民工公寓，提供公共租赁住房，将农民工纳入农民工范围。

　　在城乡二元制结构尚未完全理顺的今天，政府将农民工纳入经济适用房范围、提供公租房，这是对弱势群体人文关怀的表现，让很多受益者拍手称快。但是，有关经济适用房的政策本身还不够完善，农民工纳入经济适用房这愿望虽然美好，但如何操作，真正让农民工受益，却值得深思。仔细研究，农民工想迈入经济适用房的门槛，还存在不少障碍。

　　首先，农民工流动性大，固定在一座城市中的经适房房产是否真的适合他们？

　　其次，经济适用房供应量本身就是杯水车薪，尚未解决居住多年的城市居民，又如何将此稀缺资源分配给农民工群体


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