主题：中金公司：给予鞍钢股份“推荐”评级


　　中金公司最新发布的鞍钢股份(8.43,-0.26,-2.99%)研究报告指出，公司一季度实现营业收入217亿元，同比上升39%，环比上升3.5%；净利润为11.5亿，环比上升32%，每股收益为0.159元，高于预期的0.13元/股。

　　集团矿自供比率在55%左右，上半年集团供矿的成本不足600元/吨。这一优势在二季度将表现得更为明显。

　　中金公司表示，受制于严厉的地产价格调控政策的威慑，在地产调控效果未经确认（成交量、价格下滑）之前，或投资者对政府宏观调控仍有预期的情况下，近期钢铁股可能难有表现。但是，股价的持续下跌及盈利的改善将使钢铁股估值吸引力不断提高。

　　中金公司给予2010、2011年的业绩预期，0.94和1.10元，对应A股2010年PE9.7x、PB1.2x；H股2010年PE10.9x、PB1.3x。股价短期受政策影响较为负面，但基于1）低成本，2）产量增长，3）重组进程推进等刺激因素，长期来看给予“推荐”评级。H“目标价17港币，对应2010年16xPE。



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