主题：农产品期价整体重心未来上移无疑


　　虽然大豆 小麦 等期货价格近期没有大幅上涨，但在流动性充裕加之天气炒作等因素推动下，农产品(000061 )期价整体重心上移应无疑问，而这也在一定程度上加剧了积聚于市场上方的通胀预期。

　　和以往不一样，农产品(000061 )从通胀下的避险保值品种，如今已在某种意义上成为通胀的助力之一。从现货市场看，今年以来包括大蒜、绿豆以及蔬菜等诸多农产品价格飙升，究其原因，除天气导致供求关系失衡、运输及劳动力成本提高等因素影响之外，“大量游资涌入农产品市场才是涨价背后的真正推手。”金石期货总经理助理、研究所所长董淑志对中国证券报记者说，天量信贷的发放使得市场流动性异常充裕，而近期地产调控政策挤出的大量资金又在寻找新的投资途径，在此背景下，既有政策支撑又属于人们生活必需品的农产品，其投资价值自然为大家看好，大量游资由此转入农产品投机逐利。

　　相对现货市场而言，农产品期货市场近期涨势并不明显，油脂等品种甚至露出疲态。据记者统计，春节以来连豆涨幅仅为0.73%，玉米 为3.86%，强麦为0.48%，豆油 则跌0.77%。尽管如此，接受记者采访的分析人士仍不约而同看涨后市。以最近一周的表现看，国内农产品期货整体回落，但品种间的分化较为明显。其中棉花 玉米表现较为坚挺，豆类、油脂、白糖 小幅回落。

　　从外部市场看，人们对欧洲债务问题的忧虑并没有完全消除，同时欧元持续下挫导致美元指数大幅飙升，商品市场继续阴云笼罩，价格走势尚不明朗。在此情况下，国内农产品市场呈现出震荡格局，外部环境不稳及品种自身基本面受限，加重了市场调整格局。上海东证期货研究所副所长林慧表示，周边商品下跌对农产品走势构成拖累，不过受到粮食消费需求提升及政策面的利多支持，农产品回调的空间并不大，中长期来看，政策面利多及天气不确定性仍可能提振农产品价格回升。

　　首创期货分析师刘旭表示，从流动性角度看，通胀危险确实存在，一方面，市场对欧盟联合救助的规模——7500亿欧元以及退出机制还没有大面积展开，这是中长期强化通胀预期的国际因素；另一方面，国内农产品市场的焦点还停留在对经济增长担忧这一表象上，一旦经济稳定下来，通胀问题无疑将提到台前。而所有的一切，货币流动性都是关键所在。值得注意的是，期货价格涨幅较小并不能说明市场疲软，事实上，当前的农产品期货价格大多处于历史高位水平，尤其是小麦和玉米，通胀预期或多或少也受到了这一因素的支持。



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