主题：金融街：商务地产先行者 行业调控避风港

投资建议:公司聚焦商务地产、回归京津区域的战略初具格局,出租类收入占比仍不高,但相关商务地产储备丰富。三期进展顺利。2010 年,公司项目建设将进入高峰;但是,公司现金充裕,净负债权益比例仅为34%,财务情况极为健康。
预测公司2010 年、2011 年业绩分别为0.66 元、0.78 元;我们看好公司在商务地产领域的发展前景,而公司的产品结构、财务情况决定了公司受行业调控的影响相对较小;公司PB 仅为1.32 倍,为行业最低之一;因此,维持对公司“买入”的投资评级;按照2010 年20 倍PE,给予其13.2 元的目标价。



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